近日，特朗普的超预期关税细则对全球风险偏好造成了重大冲击，全球资产出现显著波动。美股在周内持续遭遇股汇债“三杀”，但A股却在本周后四个交易日在国家队护盘、关税反制裁、自主可控崛起等一系列事件发酵下，基本收复了周一超预期关税带来的负面冲击，其中科创板更是在主流宽基指数中领涨，科创综指4个交易日上涨11.16%。有朋友会问：科创板为什么这么强？
数据来源：Choice，区间为2025/4/8-2025/4/10。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅，历史走势不预示其未来表现。基金有风险，投资须谨慎。
一、为什么本轮修复是科创板领涨？
（1）关税冲击下，科技自主可控成为市场拥抱的重要方向
特朗普的超预期“对等关税”是当下全球市场的绝对焦点，既是投资主线、也是高波动来源。在此背景下，科技自主可控、技术安全等，成为了当前市场拥抱的方向。4月11日，中国半导体行业协会发布《关于半导体产品“原产地”认定规则的紧急通知》，根据海关总署的相关规定，“集成电路”原产地按照四位税则号改变原则认定，即流片地认定为原产地。此消息一出，更有望利好国内半导体板块，尤其是自主可控这一产业链条。国产自主替代的加速上马，受外资影响较小且专攻硬核科技的科创板在拔估值逻辑上较为顺畅。
（2）上市公司一季度业绩进入密集披露期，科创板上市公司频频传来业绩喜讯
截至4月10日20时，有14家科创板公司披露业绩预喜消息，其中9家业绩预增、5家扭亏为盈，半导体、新材料、生物医药等行业“绩优生”扎堆。此外，科创板公司在平衡研发投入与可持续发展的进程中，始终牢记作为公众公司对投资者的回报责任。2025年科创板公司分红的动力与活力持续上扬。84家科创板公司随2024年度年报同步披露利润分配方案，分红金额总计128.36亿元。
（3）资金层面的直接驱动有望利好高弹性的科创板块
4月8日盘前，央行表态坚决支持中央汇金增持股票市场指数基金，并承诺提供充足的再贷款支持，发挥着类“平准基金”作用；社保基金同样声明已主动增持并将继续增持国内股票；上百家央国企及上市公司发布公告，计划提速实施股份回购计划。稳定金融市场的决心够大、声浪够强。在国家队资金的呵护下，A股市场流动性充裕，与24年1月流动性冲击时的操作显著不同。
三、关税余温未了，科创板后市怎么看？
（1）科创板未来向上空间怎么看？
- 关税影响
美国关税政策落地之后，引起全球风险资产价格大幅波动。4月份以来，面对外部冲击导致的全球股市巨大波动，包括央行、汇金公司、央企、保险、社保、上市公司等国内资本市场参与各方，通过增持回购等多种方式协力为A股市场提供源源不断的增量资金支持，用实际行动表达了对中国资本市场的坚定看好。
国有资本增持、保险资金入市、上市公司回购等一系列增量资金持续入场对于资本市场长期健康发展有着多方面的积极意义。从中长期来看，增量资金耐心资本有利于扩大机构投资者占比、有助于稳定市场预期和提振信心、有助于促进企业科技创新活动、有利于培育市场理性投资价值投资理念、有助于改善上市公司治理结构等。从短期来看，持续流入的增量资金为A股市场带来了更多活水，既保障了市场的流动性支持，更体现了看好中国资本市场的坚定信心。后续在自主可控的大背景下，代表硬科技的科创板或为市场长期主线。
- 持仓维度
当前基金对科创板的配置比例，也跟彼时创业板呈现出较强相似性。自2013年开始，基金持仓中创业板占比快速攀升，2015年Q2高达27%。针对当前的科创板，截至2024Q4科创板占基金的配置比例约13.2%，接近2013Q3的创业板水平。展望2025年，随着科创板盈利改善，叠加产业层面AI提供了进攻的矛，科创板在基金的配置占比有望继续提升。
四、科创板怎么投？
在特朗普“对等关税”的冲击下，对市场情绪更敏感的科创板的波动性确实可能进一步加大。但在AI技术引领新质生产力构建的新一轮产业浪潮下，短期断言科技行情是否结束还为时尚早。与其被动追随股价波动，在行业轮动中反复横跳，不如与时代发展的主旋律同频共振，有时候，短期的回调反而是布局的机会。通过科创类宽基一键布局科创板，分享中国“硬科技”成长红利。
科创板指数兵器谱
$科创综指ETF鹏华(SH589680)$一指打包科创板标的，对科创板进行全覆盖
$科创100ETF基金(SH588220)$聚焦中小市值，电子、医药、新能源全覆盖，在今日医药领涨行情下展现更优弹性！
科创50ETF指数（588040）聚焦大市值科创龙头，电子板块占比更高。
科创200ETF指数（588240）聚焦科创板小微盘，也是唯一的科创板小微盘指数
科创生物医药ETF（588250）聚焦科创板创新药+创新器械，创新含量更高
科创新能源ETF（588830）聚焦科创板新能源，光伏+电池双轮驱动，乘风新能源产能持续优化。
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