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本周A股市场继续处于多空交织的复杂阶段。上证指数虽连续创下十年新高，但市场内部结构分化显著。从资金面看，北向资金9月净流入近400亿元，市场成交额保持活跃。
震荡市下如何布局？
市场整体走势：震荡上行中把握结构性机会
多数机构认为市场有望保持震荡上行态势。国内市场有望保持震荡上行态势，未来A/H股指还有望走出新高。
市场流动性整体充裕。美联储9月降息落地，国内居民存款“搬家”效应持续，增量资金入场利好流动性。若9月底前中国跟进降息降准，指数突破4000点概率较高。
从估值角度看，尽管上证指数已创十年新高，但部分资产价格仍远低于高点，存在反转潜力。盈利改善预期的兑现是下个阶段市场的主要驱动力。
（资料来源：同花顺财经）
科技成长：AI与半导体引领产业创新
科技成长板块仍是市场关注焦点。半导体板块迎来催化机会，9月22日-23日将举办2025年国际半导体高管峰会（中国），事件有望催化板块行情。
全球半导体行业库存延续去库趋势，未来随着需求回暖与补库周期开启，存在量价齐升的机会。半导体设备/材料逻辑在于存储芯片扩产加速（中芯国际2026年订单预期提升）+国产替代（设备国产化率升至40%）。
人工智能与云计算板块也值得关注：9月24日-26日2025云栖大会、华为全联接大会陆续召开，预计释放AI新算法、5G新应用等行业动态。AI产业链正从云侧逻辑向端侧逻辑扩散，消费电子（AI终端）因9月华为/苹果新品发布（AI手机、AR眼镜），端侧算力需求增长。
（资料来源：财联社、ifind；个股仅作示例，不构成实际投资建议。）
周期与高端制造：出海与全球化布局
中国制造业龙头的全球化将份额优势转化为定价权和利润率提升，实现超越本国经济基本面的市值增长。在资源周期板块，由于供给受限和全球地缘动荡预期，资源股的属性正向红利转变，可能导致估值体系重构。同时，顺周期制造业（如有色、机械、化工）或将成为中期主线，工业金属、钢铁和基础化工等板块有望迎来重估。在高端制造领域，能够把握产业趋势的成长型公司值得关注，特别是以AI为代表的趋势持续增强，关注上游材料、AI电力设备及机器人、智驾等AI下游应用方向。
底部反转：寻找被低估的机会
尽管指数创新高，但市场中仍存在底部反转机会。部分资产价格仍远低于高点，存在反转潜力。
金融板块在回调后存蓄力机会。券商、保险、银行板块经历短期回调后，估值处于相对低位，后续或有蓄力反弹空间，有望成为大盘突破的辅助力量。此外，消费复苏板块值得关注。中秋国庆双节临近，消费场景持续回暖，相关板块有望迎来短期行情：旅游及酒店板块假期出行需求大幅增加；餐饮板块作为旅游消费的重要组成部分，节日期间餐饮消费进入旺季。高股息资产国有大行、电力龙头可对冲市场波动。但若中国不跟进降息，高股息防御板块因无风险利率下行降低其估值吸引力，资金从高股息资产转向科技成长股。
科创芯片关联个股：寒武纪、海光信息、中芯国际、澜起科技、中微公司、芯原股份、沪硅产业、晶晨股份、东芯股份、恒玄科技。
（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）
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