1 闫冬分析市场调整与机会。

闫冬指出，当前市场处于一季度末和二季度初的重要时间节点，全球股市普遍调整，A股调整幅度相对可控他提到，四月初将迎来海外宏观面的重要时间节点，尤其是美国关税政策的密集落地闫冬建议投资者在偏防御的环境下寻找市场热点，并关注近期热门的涨价题材他强调，投资需谨慎，投资者应自行承担风险。

2 市场回调，资金转向防御板块。

闫冬分析了上周市场的回调情况，指出A股整体表现比海外市场更稳健，但创业板指数领跌，热门题材如算力、机器人等大幅回调资金面继续高低切，转向防御板块，中小市值股票表现疲软，大盘股抗跌申万31个一级行业中，仅医药、家电、农林牧渔小幅上涨，化工和银行持平，其余板块下跌，计算机、国防军工、通信、机械等跌幅超过3%港股整体疲软，但医疗保健行业表现较好。

3 原材料板块涨幅靠前。

闫冬回顾了上周国内外市场表现，指出原材料和黄金股板块涨幅领先，而港股科技板块受融资活动拖累他预计四月份关税和上市公司业绩披露将引发市场波动，并强调市场短期偏谨慎此外，他提到美股调整幅度较大，国内工业企业利润增速回升，但上游行业利润下滑，中游制造业利润改善。

4 宏观经济数据反映行业趋势。

闫冬分析了近期宏观经济数据，指出下游行业增速承压，中游原材料价格企稳，体现了行业自律机制的效果在内需政策发力和供给侧执行力度加强的预期下，光伏、钢铁等行业利润增速有望在二季度明显改善3月PMI数据显示制造业和非制造业均处于扩张区间，反映经济平稳扩张趋势市场对国内经济企稳回暖的预期在资本市场中得到印证。

5 关注一季报和关税政策影响。

闫冬提到，市场更关注今年一季报和二季度的利润表现，并分享了他看好的行业他分析了美国关税政策对全球经济的冲击，特别是汽车关税的影响，以及美国经济数据的疲软表现闫冬指出，关税不确定性和财政紧缩可能使美国经济面临下行风险，但多数投资者认为不会立即导致衰退他还提到本周需关注美国非农就业数据和美联储的应对措施，预计这些事件将加大市场波动。

6 近期市场关注涨价题材。

闫冬指出，近期有色、油气等板块表现抗跌，商品价格上涨成为市场热点上游能源成本回落，中游行业利润改善，尤其是有色、化工、钢铁等行业锂电池环节利润有望明显改善，受益于以旧换新政策上周大宗商品市场表现分化，原油价格企稳回升，金价创新高，国内原材料价格涨跌互现有色板块多数品种上涨，尽管铜价小幅回调。

7 美国关税政策与缅甸地震影响金属市场。

闫冬分析了美国关税政策和缅甸地震对金属市场的影响，特别是稀土和锡的供应不确定性增加他指出，缅甸地震可能导致稀土出口量阶段性低于预期，锡价反弹此外，化工板块上周也受到市场关注，但化工指数和ETF未明显上涨，反而在周五回调。

8 化工板块供需格局向好。

闫冬介绍了化工ETF及其跟踪的中证细分化工产业指数，指出该指数偏重大市值龙头公司近期化工品涨价主要集中在细分领域和小市值公司，但化工指数未明显上涨上周涤纶、磷肥等子板块表现较好，尿素价格上涨，龙头公司扩张产能海外市场退出化工领域对供给端产生影响整体来看，化工板块部分品种供需格局向好，价格中枢上移，部分子行业如溴素涨幅显著制冷剂、磷肥等需求稳定，供给侧逻辑主导，行业集中度提升，产能出清和企业协同现象普遍。

9 化工和新能源板块值得关注。

闫冬提到近期化工板块中农药、化肥、钛矿、钛白粉等供应稳定，需求端有增量，有机硅、硫酸、硫磺等品种涨价明显中游行业如钢铁、电解铝等利润走扩，化工ETF资金流入显著新能源板块中，光伏组件价格反弹，锂电池方向有新进展，光伏ETF和科创新能源ETF值得关注公共事业方向，深圳水价调整，各地水价中枢有望提升，公共事业ETF可关注。