行业板块相关基金：
科创生物医药ETF（588250）
近期医药板块出色表现主要缘起三件大事：
一是丙类目录将于9月落地，根据最新政策，支付端改革迎来突破，首版医保丙类目录将于2025年9月实施，覆盖高值创新药物（如罕见病用药和首创新药），通过“基本医保+商保”的分层支付模式，缩短药企回报周期。在集采方面，第十一批集采聚焦于优化创新药价格，明确要求药品追溯码管理，以推动行业合规升级并为创新药腾出市场空间。
二是审核与研发力度的支持加码：国家药监局在2025年已批准6款国产新药上市，包括全球首个超长效PCSK9单抗，且临床试验审评周期缩短30%。为了全链条支持创新药研发与产业化，北京、上海等地推出研发补贴（最高达项目投资额30%）及税收优惠政策。
三是国际化的政策引导：国务院发布的《全链条支持创新药发展实施方案》明确支持创新药国际化，2025年创新药License-out交易额已突破519亿美元，同比增长180%。
（数据来源：公开资料整理；文中个股仅作示例，不构成实际投资建议；基金有风险，投资须谨慎）
核心仍然是行业技术的持续突破：
截至2024年，中国活跃的创新药研发管线已达3575个，超越美国居全球首位，双抗（如康方生物AK112）、ADC（荣昌生物维迪西妥单抗）和CAR-T（药明巨诺瑞基奥仑赛）等领域达到国际领先水平。里程碑案例方面，三生制药的PD-1/VEGF双抗SSGJ-707以60.5亿美元授权辉瑞，客观缓解率（ORR）达到68%，创下国产创新药出海金额纪录，并推动港股创新药ETF在单周内涨幅超8%。国产创新药的研发成本仅为美国的1/3，加上庞大的患者群体和丰富的临床资源，吸引了辉瑞、诺华等跨国药企通过股权投资（如辉瑞1亿美元入股三生制药）与中国药企深度绑定。
此外，全球化变现加速，2025年第一季度，百济神州的泽布替尼全球销售额达到26亿美元，而信达生物的PD-1单抗在美国市场首年销售额突破3亿美元，验证了国产创新药的商业化能力。
（数据来源：公开资料整理；文中个股仅作示例，不构成实际投资建议；基金有风险，投资须谨慎）
此外，企业业绩也在持续验证行业景气向好：
中国创新药行业正经历业绩拐点，从“烧钱研发”逐步转向“盈利非线性增长”。恒瑞医药2024年创新药收入占比达到47.7%（138.92亿元），2025年第一季度营收同比增长20.14%；百济神州预计2025年经营利润将转正，或标志着行业进入盈利兑现期。
同时，37只A股创新药概念股在第一季度归母净利润同比增长；在研发增效方面，药明康德的AI制药平台DiOrion将研发周期缩短30%，新签订单同比增长18%；AK112三期临床数据超出预期，推动股价年内涨幅超过60%。经过四年的调整，港股创新药板块的PE（TTM）已处于历史10%分位，相关企业在港股的折价收窄至5.8%，吸引资金加速布局低估值龙头企业。
（数据来源：公开资料整理；文中个股仅作示例，不构成实际投资建议；基金有风险，投资须谨慎）
总体来看，短期可关注丙类目录落地（9月）等催化；中长期可把握老龄化（2035年老年人口占比30%）、创新疗法（基因编辑、脑机接口）带来的市场机遇。在“低仓位+低估值”窗口期，具备全球竞争力、商业化能力已验证的龙头药企，或将成为结构性行情的主导者。
香港医药关联个股：药明生物、百济神州、信达生物 、康方生物、京东健康、中国生物制药、石药集团、再鼎医药、阿里健康、翰森制药。
（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）
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