如题，从12月以来，卫星ETF易方达（563530）的涨幅达到了72%。

而随着卫星的行情不断强势，段子也越来越多。

比如：我看有网友说，天行健，君子以自强不息！天预示着航天？

再如：之前说的核心+卫星的组合策略，原来是要我买卫星的ETF？

还有：拿不住卫星没关系，去局子里蹲几天，等出来卫星该翻倍了...

等等等等。

一般各种段子层出不穷的时候，也是市场情绪来到高点的体现。

所以现在没上车的就不要再冲了。

我们知道商业航天是今年最大的主线叙事之一，因为马斯克的Space X上市和国内商业航天高频发射、可回收火箭也要做从0到1突破，这些大事件构成了大涨的理由。

根据国际电信联盟的规定，卫星频率及轨道使用的规则属于先到先得。

赛迪（CCID）数据测算，地球近地轨道的理论容量预计仅可容纳约6万颗卫星，目前 SpaceX星链已经累计入轨1万多颗，市占率相当于15%。

那咱们这边发射商业火箭抢占低轨卫星资源就很紧迫了。

毕竟特朗普现在闪击委内瑞拉、又图谋格陵兰岛，地球已经招不下了，太空再让给他还得了？

这种后发追赶的紧迫性，和产业早期的想象空间，以及更重要业绩的真空，也决定了卫星、商业航天方向的投资者结构。

我们知道公募、险资等主流机构通常遵循DCF或PEG来定价。而现在的卫星，机构投资者基本很难定价，尤其现在涨得还这么剧烈，很难用一种合适的姿势纳入组合。

所以只有少数定位于卫星互联网、商业航天的行业型主动基，以及ETF来追踪。

进而，目前行业航天的主要筹码主要还是掌握在YZ手里，产业趋势前景远大、短期没有业绩兑现、缺少机构投资者以及目前市场充沛的流动性，确实是他们的主战场，这就导致更难定价。

而随着商业航天不断强势，也开始从去年强势的古典算力方向榨取流动性。

使得不少通信产业链的投资者，只能无奈自嘲自己是科技老登。

而现在科技内部也在分化。

卫星、商业航天、脑机接口、可控核聚变是科技小登。

机器人、深海科技是科技中登。

而通信、光模块、CPO是科技老登，做白酒那桌了。

只能说商业航天确实是一个有确定性的产业趋势，但短期热度有些高得吓人。

我关注的博主中不乏择时高手，比如冷眼局中人裴老师，裴老师周三首次提示商业航天风险。

当天商业航天确实有波动，但这两天还是冲起来了，以至于裴老师今天也发文，商业航天也终于卖飞了。

（其实我早就卖飞了，苦涩）

另一方面，张翼轸老师根据广发刘晨明乖离率制作的数据显示，卫星产业也持续好几天在15%的危险区之上，肯定有调整需求。

只能说对于这种机会，确实是早信的早发财，趋势来了的时候跟着动量奔跑很爽。

当然就算是早信还是很有可能早早卖飞的，最后还是拍断大腿。

如果之前没信，现在也别急着往里冲了，我猜测今年商业航天有可能和去年机器人类似，开年强势，然后调整，等年中SpaceX上市，或者我们可回收火箭突破之后，再继续强势。

不在这一时。

如果那个时候卫星又涨起来的话，最好还是以核心+卫星的方式来参与，把卫星ETF易方达（563530）作为真正意义上的卫星仓位来买，能更好提高大家的阈值。

这样不管是最近这种大涨，还是后边可能的大波动，控制好仓位总是没错的。

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