1月21日，上证指数经历探底反弹后仍以下跌收盘，整体行情显得颇为反复。沪指、深成指和创业板指的走势各不相同，加剧了市场的分化现象。这种分化不仅体现了市场资金的不同看法，还与当前市场情绪及资金压力紧密相关。今日A股市场再度出现震荡下行，早盘小幅低开后持续波动下行，三大股指一度跌幅超过1%，但午盘前略有反弹。截至当前，上证指数、深证成指和创业板指数分别下跌0.78%、0.77%和0.57%，年末A股市场再遭挑战。

自2025年以来，市场风格切换频繁，以往大市值及高股息企业表现抢眼，但在市场迅速反弹期间，小市值及“题材股”更受资金追捧，形成了短暂的“高股息铺垫，热点题材主导”的市场格局。

回顾2024年，红利资产曾是机构和散户的宠儿。然而，进入2024年四季度，市场风向突变，中小盘股与科技成长股崭露头角，而红利资产及顺周期资产则遭遇冷落。面对市场风格的快速更迭，红利与科技的“双轮驱动”策略，似乎更能适应当前的市场环境。

从资金面和外部环境来看，当前红利资产或迎来布局良机。春节前，部分投资者倾向于兑现收益，导致市场资金趋紧。这种情绪还波及杠杆资金，融资余额有所下滑。短期内，资金紧张可能引发市场估值承压、交易活跃度降低、市场情绪低迷，对小盘股和成长股构成较大冲击。

同时，外部环境也对A股上行构成压力。1月份，国内政策与经济数据处于相对静默期，缺乏有力的政策导向和关键数据支撑。此外，海外方面，外围市场存在不确定性，特别是关税和科技制裁政策的潜在变动，对市场风险偏好构成制约。在诸多不确定因素交织的背景下，红利资产凭借其盈利的稳定性和收益的确定性，成为当前市场的优选。这种特性使得红利资产在动荡的市场环境中，能够展现出较强的抗风险能力。

在市场风格切换中把握行情，在不确定行情中寻找确定性，持续穿越牛熊的红利高股息资产或是不错的选择。其中$高股息ETF(SH563180)$ 紧密跟踪中证高股息策略指数，中证高股息策略指数选取80只股息率和股利支付率较高、分红较为稳定，并具有一定规模及流动性的上市公司证券作为指数样本，以反映高股息上市公司证券的整体表现，适配年末风格频繁切换的市场。#黄金大涨，能否持续？#