4月份关税冲突之后，A股以CPO为代表的AI掀起了翻倍式上涨，很多人还没反应过来，就发现AI已经涨到天上了。但另一个类似的机会正在徐徐展开——电池！

奥特曼、马斯克和黄仁勋等AI领军企业家纷纷表示，能源是AI的第二战场，电力是AI发展的硬通货和基础设施之王，这其中电池及相关技术将迎来第二春！

截至2025年10月20日，中证电池主题指数（简称“CS电池”）年内大涨56.66%，居各行业和主题指数前列。这背后，对应的是电池行业业绩出现了明显的拐点：

一是需求爆发式增长。宁德时代半年报称，1-5月全球动力电池同比增长38.5%，1-6月储能电池系统装机量同比增长54%，新能源汽车、风电、光伏、数据中心等行业的快速发展，带动了电池行业需求持续增长。

二是反内卷力度加大。高层已组织行业协会加强自律监管、地方破除区域保护、加强阶段收储和创新引导等，推进行业反内卷，取得的效果逐步明显，多晶硅、碳酸锂等期货价格开始触底反弹，行业盈利状况逐步改善。

三是龙头股业绩加速增长。电池指数的龙头股，阳光电源净利润增速从2024年三季报的5%，攀升至2025年半年度的56%；宁德时代净利润增速从2024年的15%攀升到2025年三季报的36%，代表行业利润拐点已经出现，加速增长正在路上。

来源：中证指数基金，2025/9/30

10月份，在关税冲突影响下，CS电池出现了最大接近13%的下跌，也释放了短期上涨过快带来的卖出压力，随着中美和谈信号不断，电池基本面持续改善，年底乘用车抢装潮带动产业链强劲回暖，行业产能利用率显著提升，锂电池多个环节要么涨价要么酝酿涨价， 主流厂商已经主动调高报价，行业中长期向上趋势较为明确。

短期看，CS电池指数在30日均线附近企稳，MA20和MA30均呈现多头排列，阶段性参与轮涨，企稳概率较大。

估值角度看，截至2025年10月20日，CS电池市盈率为35.66倍，处于成立以来从低到高35.19%的分位数，仍在适中偏低区域，风险可控。

看懂了当前行业的强逻辑、硬支撑，希望把握 A1第二战场投资机会，分享电池行业回暖红利的，可以关注跟踪上述指数的锂电池 ETF(561160，联接A：017222；联接C：017223)。

风险提示：基金过往业绩不代表未来表现，投资者应结合自身风险承受能力审慎决策。

【可转债上市】

应流转债，高端泵阀零件，航空发动机、3D打印、无人机、可控核聚变等概念，规模15亿元，AA+，转债税后本息为111.4元，质地一般，转股价值118.61元，合理价值为147元-151元，可能被炒冲高。

类似转债：恒锋转债、力德转债。

求稳可以在尾盘3分钟卖出，有机会冲击157.3元，或第二日开始，设置回落卖出。

【发车信息】

今日发车全球平衡精选组合1000元，继续囤积全球优质资产。

该组合定位全球固收+，可以在较低波动的基础上稳健盈利，过去一年上涨12.36%，最大回撤3.31%，表现相对稳健。

【行情】

21日，离岸人民币小幅升值，主力净流出45亿元,3877只上涨，1164只待涨，市场整体上涨1.62%，采掘、工业机械、电子元件等板块领涨；港股通净流出11亿元，创新药和锂电池相对强势。

21日夜间，黄金大跌5.07%，白银大跌6.27%，ICE布油上涨1.07%，美国10年期国债收益率走低至3.961%，道琼斯上涨0.47%，纳斯达克100下跌0.06%，中概互联下跌1.2%。

美股中，通用汽车涨14.84%，哈利伯顿涨11.52%，霍顿房屋涨3.17%，MSTR上涨1.79%，涨幅靠前；

中概美股中，库克音乐涨39.18%，哔哩哔哩上涨5.84%，涨幅靠前。

以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。

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