科技争议背后往往隐藏着投资机会，小鹏机器人的“真人疑云”与何小鹏的“脱衣辟谣”，反而让市场看到了机器人技术的迅猛进展。
就在小鹏科技日的第二天，特斯拉股东大会通过了马斯克的价值约1万亿美元的薪酬方案，这一结果不仅稳定了特斯拉的领导层，更关键的是，方案中明确将人形机器人Optimus的商业化进展设为马斯克获得奖励的核心里程碑之一。这为特斯拉乃至整个机器人赛道释放了强烈的积极信号。
在大事件的背后，机器人产业正以前所未有的速度奔向商业化，而资本市场已经闻风而动。
随着批量订单落地，商业化拉开序幕。数据显示，宇树科技年营收突破10亿元，2025年前5月中标量已接近2024年全年；智元、优必选等公司也相继斩获单个数千万元级战略订单。
图1：2025年以来国产人形机器人订单潮大幅来袭，商业化拉开序幕
来源：开源证券，截至：2025.11.6
国产机器人新势力资本化更是加速，宇树、智元、乐聚申报IPO在即。与此同时，跨界玩家量产提速，随着大厂的入局，产业进入“临门一脚“时刻：小米机器人产品有望于2026年发布，量产筹备节奏提速；小鹏当前已生产数百台机器人，具备搬运、倒咖啡和人机交互等能力，2026年也将对外开放销售；赛力斯机器人业务加速推进，重点聚焦核心部件自研与工业场景验证，产业链布局持续深化。
图2：国产机器人新势力资本化加速，宇树、智元、乐聚申报IPO在即
来源：搜狐新闻、半导体投资联盟公众号等、各公司官网，开源证券，截至：2025.11.6
人形机器人量产时刻或许已至，2026年随着特斯拉、宇树、智元等产线投产，产业首次进入万台级规模化制造阶段。帮助AI产业链完成闭环，机器人板块有望成为人类历史上首个超过“汽车的价X手机的量”的现象级产品，将是未来10-20年最具成长性和颠覆性的黄金赛道。
个人认为，机器人板块有望复刻电池、新能源车在2015-2017年的初期放量行情，进入“水草丰美”的收获期。
图3：机器人板块有望复刻电池、新能源车的初期放量行情
来源：Wind、开源证券，截至：2025.11.6
如何把握机器人投资机遇？
机器人产业的发展已经不是科幻小说，而是正在发生的现实。从投资角度看，建议当前应“守机待时”，等待新一轮催化落地或产业节奏兑现。对于长期投资者，每一次板块调整都是逐步布局的机会。机器人作为人工智能技术的重要载体，正迎来技术与商业化的双轮驱动。
招商中证机器人ETF发起联接C（020482）跟踪中证机器人指数，聚焦机器人产业核心环节。从净值表现看，根据Choice数据，截至2025年11月6日，招商中证机器人ETF发起联接C（020482）自2024年1月19日成立以来累计收益率已达55%。不过，近期机器人板块经历了一定调整，这就是投资者提供了更好的入场时机。
分享给大家特斯拉股东大会上的一个小事件：
挪威主权财富基金在反对马斯克薪酬方案时表示：“我们赞赏马斯克富有远见地创造出巨大价值，但我们对奖励的总规模、稀释效应表示担忧。”
这正如当下的机器人行业——我们相信技术能够创造巨大价值，只需对估值泡沫保持警惕。
机器人时代不会一蹴而就，但注定会到来。那些在争议中持续投入、掌握核心技术并在商业化路径上清晰的公司，有望成为未来的赢家。$招商中证机器人ETF发起联接C(OTCFUND|020482)$ $招商中证机器人ETF发起联接A(OTCFUND|020481)$
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天道酬勤终有时，道阻且长戒骄躁。
大汉天生，风控长青!
