11月19日，算力产业链反复活跃。截止14:52，创业板人工智能ETF华夏（159381）上涨0.70%，冲击三连阳；5G通信ETF（515050）午后成功翻红，上涨0.41%。光模块CPO表现活跃，联特科技涨超14%，光模块龙头中际旭创、新易盛涨超3%。

　　消息面上，微软、英伟达与AI初创公司Anthropic宣布战略合作，英伟达承诺投资不超过100亿美元，微软承诺投资至多50亿美元；Anthropic将斥资300亿美元购买Azure算力。

　　华泰证券表示，资本创新重塑算力建设模式，开启新一轮扩张周期。传统重资产自建模式正被多元化融资结构取代，“算力租赁”“算力债务融资”等新模式快速兴起，缓解了前期巨额投入与长周期收益错配问题，也使算力资产具备证券化与规模复制的基础，推动算力集群建设加速。我们认为，资本与技术的双轮驱动使得算力建设进入正反馈周期，需求端的高增长与供给端的扩产共振，推动全球算力基础设施进入新一轮繁荣周期。