10月21日，亚市盘中金价持续飙升，盘中一度涨至4393.6美元，亚市收盘后受避险情绪降温及获利盘止盈影响，金价高位跳水，黄金现货期货价格双双跌破4200美元，截至收盘，COMEX黄金期货跌5.07%报4138.5美元/盎司，创近十二年最大单日跌幅。截至亚市收盘，黄金ETF华夏（518850）涨2.41%，黄金股ETF（159562）涨0.65%。

近期部分利多因素逐渐消化：1）中美贸易摩擦阶段性缓和，据新华社报道，北京时间10月18日上午中美经贸双方牵头人举行视频通话，同意尽快举行新一轮中美经贸磋商，贸易摩擦带来的避险情绪回落。2）美国政府停摆仍在持续，但周内拟披露先前推迟发布的通胀、非农数据，或结束10月以来“没有消息则是好消息”的交易方向。3）俄乌冲突风险短期下降，中国新闻网援引10月20日乌克兰媒体报道，称泽连斯基近日表示正接近可能的冲突结束，并称愿意参加特朗普和普京在匈牙利布达佩斯将进行的会晤，此前特朗普发文称和普京的通话“富有成效”、“取得很大进展”。

天风证券的黄金专题报告指出，展望今明两年，黄金或仍有上涨空间。近几年，黄金作为“经济和政策不确定性”的对冲工具，以及全球“去美元化”和央行的黄金净购买，成为推动价格走势的重要因素。机构普遍认为，地缘政治不确定性及全球经济复苏压力或为金价提供中长期支撑，但建议普通投资者警惕短期波动风险，避免盲目追涨杀跌。

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