黄金早参 | 贸易对抗升级，美国，避险情绪升温，金价突破4300美元10月15日，受中美贸易局势紧张、美联储释放鸽派信号及美国地区银行遭遇贷款欺诈的担忧，避险需求升温，金价延续强势飙涨，黄金现货期货价格双双站上4300美元关口，连续4个交易日创历史新高，截至收盘，COMEX黄金期货涨3.40%报4344.3美元/盎司，截至亚市收盘，黄金ETF华夏（518850）涨0.65%，黄金股ETF（159562）跌1.48%。

美联储官员就降息节奏出现不同声音，理事沃勒主张维持每次25个基点的谨慎降息步伐以应对疲软的劳动力市场，而临时担任美联储理事的米兰则呼吁采取更激进的50个基点降息。分歧的核心在于政策调整的速度，沃勒强调谨慎行事以避免犯错，而米兰则担心在外部冲击下过度紧缩的政策会放大负面后果。

申银万国期货分析指出，贸易对抗阶段性升温，美联储主席暗示暂停缩表，对年内两次降息的押注也愈发强烈，美国政府“停摆”持续发酵。而美国财政赤字、债务状况持续恶化，全球对抗加剧，对当前金融体系不信任度上升背景下，各国央行持续增持黄金，投资者对黄金避险、价值储藏的认可度不断升温，黄金成为终极安全资产的长期叙事主导愈发明显，加剧上涨速度和强度。而贸易对抗的再度加剧，其他大类资产波动加剧，进一步加强黄金作为终极安全资产的叙事和需求。但是快速上涨后累计了一定盈利仓位，注意可能的调整和波动的加剧。

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