上周，地缘风险与政策博弈主导波动，金价“先扬后抑”，COMEX黄金周初受美元走弱及地缘冲突提振，一度大涨3%突破3400美元/盎司至3448.2美元，随后受美对外贸易缓和，金价高位回调，截至5月9日收盘，COMEX黄金期货周度收涨2.65%报3329.1美元/盎司；截至亚市收盘，黄金ETF（518850）单日下跌0.24%，周度跌0.88%，近4日获资金净申购8512万，黄金股ETF（159562）单日下跌0.73%，周度跌1.36%。

消息面上，因5月12日早间中美贸易谈判传来利好消息，投资者对关税谈判感到乐观，金价大幅回撤，交投于3277附近，日内或有更多关税方面的消息，重点关注。

摩根大通分析师预测，受美国资产抛售影响，若外国投资者持有的美国资产中仅0.5%被重新配置为黄金，到2029年金价或达每盎司6000美元。摩根大通指出，由于黄金供应未大幅增长，需求微小增长即可致金价大幅波动。近期金融市场走势显示，投资者对美国资产兴趣与信任受质疑，美国易受资本外流影响。据其计算，四年内将有2736亿美元投入黄金，相当于约2500吨，虽占黄金总持有量仅3%，但每季度额外需求冲动巨大。

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