万物皆周期，黄金也如此。

黄金回调能不能买?  宽松、降息、贬值共同导向黄金必涨? 

无论多空都在猜，只要在猜都不准。不如我们来看看历史。

2011年至2020年黄金十年没涨，为什么?

2011年黄金开始下跌，连跌五年快腰斩了，为什么多数投资者都没预见到，还下跌中买了又买?

因为2008年金融危机至2011年期间黄金上涨了3倍，当时量化宽松，降息放水，黄金必继续上涨。

2008年至2014年美国四轮量化宽松，美国持续放水，结果2011年至2014年依照以前的经验，持续抄底黄金，结果损失惨重。

为什么前两轮量化宽松上涨，后两轮量化宽松下跌? 因为市场看的是预期。市场预期美国会逐渐走出衰退，退出宽松，回归紧缩就是加息。

可是2015年第一次才加息，黄金就见底了。

我们再往前看，2007年美国就顶不住了，要降息，黄金上涨后期间又跌了三四成，后来才翻的三倍。

为什么有降息预期还下跌?  

因为缺乏流动性了。

因为金融危机需要拿黄金换别的标的救市，所以抽走了黄金的流动性，导致下跌。

后面美联储放水美元贬值，黄金就上涨了三倍。

所以，仅单个因素是影响不了黄金上涨三倍的。

再讲讲还要长的黄金下跌。

从1976年至1980年黄金上涨了八九倍，然后两年跌了六七成，反弹快翻倍了，期待继续解套，结果不仅没解套又继续下跌，到了2001年又下跌了一半。黄金下跌了二十年。

为什么能跌二十年?

因为强势美元吸遍全球资产。

回到现今，美元不再强势，黄金可能上涨。

降息周期来了，黄金也可能上涨。

至于流动性能否卖了黄金买别的资产，就要看看乱世黄金能不能来反噬黄金，如果盛世也不需要黄金上涨。

所以只要有点不太平，别太过了，不会反噬黄金，那么黄金会上涨。如果过犹不及，那么黄金也得遭变卖了下跌。

相反，如果盛世太平，黄金也没上涨空间，如果非常好了，也可能增持黄金，与全球的权益类型各种类型资产普涨，就像前几年的行情。

总之，一切都是预期，因素也是复杂经常变。

所以多种资产配置，多种策略配置，全方位的全球配置，做好分散不相关的资产组合配置是非常必要的。不要追涨杀跌黄金，而是要选择合适的仓位，能够拿住黄金，做再平衡，长期持有，慢慢复利。