谁能想到，年初一个看似随意的决定，如今能带来如此惊喜？富二的某位朋友在黄金每盎司2700美元时，投入了十万元购买黄金资产。随着金价一路“狂飙”突破4500美元，账户浮盈已超60%。她感慨：“万万没想到！简直像白捡了两个金镯子，黄金果然不会让人失望！”
这位朋友的感慨并非个例。Wind数据显示，截至2025年12月24日，伦敦现货黄金年内涨幅突破60%，COMEX黄金期货触及4555美元/盎司，上海金价格突破1000元关口，再次刷新历史记录。“新高”二字，对于今年的黄金来说，早已见怪不怪。更具里程碑意义的是，时隔近30年，黄金在全球央行储备中的占比再次超越美债，其中黄金占央行储备27%，美债为23%。
回到现实，零售黄金克价也水涨船高。年初还在百元区间的零售黄金首饰，如今头部品牌克价已突破1400元；电商平台的“黄金券”抢购潮中，“如何抢黄金券”的微博话题阅读量直破3亿。这场“黄金热”早已不是小众投资，而是全民关注的财富话题。
4500美元的黄金，
我们该如何理解？
短期看：在传统框架下，黄金价格与美元实际利率密切相关。当经济走弱、美联储降息时，实际利率下行，持有黄金的机会成本下降，便推动金价上行。
长期看：更深层的驱动力，源于全球“去美元化”趋势下的资产再配置。典型现象便是全球央行购金，特别是2022年后，黄金与美债利率的长期负相关关系出现松动，各国央行持续的、大规模的购金行为，正在为黄金价值构筑一个“新锚点”。
那么，站在4500美元的高位，到底该跟风入场，还是落袋为安？
聚焦当下，不同持仓状态的投资者，最优策略也截然不同，但核心原则高度一致：拒绝非理性跟风，坚守理性配置。
已布局黄金资产的客官：
恭喜精准踩中本轮黄金牛市的节奏，不过越是市场狂热时，越需要保持清醒的判断，避免被短期情绪带偏。建议可适度兑现部分收益，同时需保留核心持仓，毕竟支撑金价上行的长期逻辑，例如全球央行购金、美元信用调整、地缘风险等因素尚未改变，这样既锁定了前期成果，也能应对可能出现的短期波动。
尚未布局黄金资产的客官：
看着身边人赚得盆满钵满，难免会有“踏空焦虑”，但这绝不是盲目重仓的理由。当前金价处于历史绝对高位，短期回调风险不容忽视，比如10月21日在创下4380美元历史新高后伦敦金现单日暴跌6%，这就是高位波动的警示，盲目满仓入场，很可能刚上车就遭遇“高位套牢”。
更稳妥的策略是拒绝“梭哈”，拥抱定投，通过分批买入的方式逐步建仓，虽无法精准抄底，但能有效摊平买入成本，降低单次择时失误的影响，优雅地加入战局。
毕竟，黄金的核心价值在于长期保值与资产组合分散风险，而非短期投机获利。正如富国基金量化投资部ETF投资总监王乐乐所说的“资产配置的妙用由于黄金与其他资产的相关性几乎为0，在资产配置中增加一些黄金资产，可以改善组合的‘收益风险比’”。
回顾2025年初，多数机构对年底金价的预测区间仅在3500-3800美元，如今4500美元的价位早已远超预期，足见本轮行情的超预期强度。而截至最新，摩根大通全球研究部预计，金价将在2026年第四季度平均达到5055美元/盎司，并在2027年底进一步上行至约5400美元/盎司。
长期逻辑未改，但短期波动加剧，选对投资工具至关重要。对于多数投资者而言，想要分享黄金的投资机会，通过ETF及其联接基金，无疑是性价比最高的选择。相比实物黄金，无需承担加工溢价、保管成本，还能享受增值税免征优惠；相比积存金、黄金期货等杠杆产品，门槛更低，交易更灵活，流动性更强。比如富二家旗下的金ETF（交易代码：518680）及其联接基金（A类009504；C类009505），不妨关注一下~
最后，富二还想提醒一句，市场越热闹，脑子越要冷静。黄金的长期故事固然动人，但途中颠簸在所难免。找到那个能让自己夜夜安枕的投资节奏，才是真正的长期主义。
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注：本基金表现与黄金价格相关性较高，需承担金价波动带来的相关投资风险。敬请投资者关注黄金ETF投资风险、ETF联接基金投资的特有风险等，在全面了解基金风险收益特征、运作特点及销售机构适当性匹配意见的基础上，审慎做出投资决策。经富国基金评定，金ETF和富国上海金ETF联接的风险等级为R3中风险，适合风险承受能力为C3及以上的投资者，建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。产品风险等级及适配投资者等级以销售机构评定结果为准。
