今日，黄金延续“狂飙”模式：COMEX黄金期货突破3040美元/盎司，伦敦金现货也站上3040美元/盎司，国内沪金主力合约冲上707元/克，部分品牌金店零售价更站上900元/克大关！（wind，2025.3.19）事已至此，大家肯定关心一个问题：金价已经涨到如此之高，如果现在上车，会不会被“挂在山顶”？
我认为，大家不必把黄金投资想成“买还是卖”非黑即白的操作，而是可以把手上的资金分为两部分：比如，一部分作为中长期持有的底仓，另外一部分用于灵活加减仓。尤其在今年地缘政治风险持续存在的背景下，黄金价格大概率易涨难跌，可能会维持高位震荡。如果价格涨到相对高位，考虑适当止盈；如果价格回调，则考虑加仓。这种分仓策略不仅能够帮你降低短期波动的风险，还可能有助于提升长期收益表现。
那么可能有人要问了：怎么判断黄金价格是否到了高位呢？
对于普通投资者来说，黄金择时确实挺难的，有一个好方法就是跟着央行“抄作业”。关注央行每月公开的黄金储备量，这是一个重要的市场信号。如果央行持续增持黄金，那么你也可以考虑继续持有；如果央行购金节奏放缓，可留意投资节奏。比如，根据最新的数据，截至2月底，中国人民银行的黄金储备为7361万盎司，相比1月末增持16万盎司。
另一个较好的参考指标是美元价格。黄金作为硬通货，通常与美元价格呈现负相关关系。因此，大家也可以通过观察美元走势来判断黄金的投资时机。具体地，当美债利率下降、美国经济数据疲软或美元信用受损时，可多多关注黄金的机会。此外，黄金还具有抗通胀的特性。近期美国通胀预期快速上升，成为推动金价上涨的重要因素之一。
总结来说，今年黄金投资的核心逻辑可能集中在两点：一是美国的通胀水平，二是地缘政治风险引发的全球央行增持黄金的趋势。大家只需抓住这两点，就有望在黄金市场中找到明确的投资方向！
$富国上海金ETF联接A(OTCFUND|009504)$
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*以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。基金有风险，投资需谨慎。富国上海金ETF联接为ETF联接基金，目标ETF主要投资对象为黄金现货合约，故本基金风险收益特征与目标ETF相似，即与国内黄金资产的风险收益特征相似，不同于股票型基金、混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为R4风险等级，须匹配C4风险等级的投资者，具体以销售机构为准。建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。
