等风投 | 金秋十月聊农业
适合【等风投】的指数，通常有这样几个特点：
现在看起来没那么亮眼
估值相对较低
未来具备潜力
除了之前介绍过的食品饮料，以及红利低波之外，参谋还甄选了一只适合等风的潜力指数——中证农业主题指数。
这个指数听起来可能有些小众，知名度不算高。不过，提到它子行业里著名的“猪周期”理论，你可能就有印象了。没错，农业本身是一个周期性比较强的行业，今年火热开展的“反内卷”政策，对农业也有利好，今天，咱们好好聊聊这个指数。
内循环中每个人都离不开的一环
与市场中的新能源、人工智能这些高大上的新兴产业相比，农业（主要投向生猪养殖、农产品、饲料等）这个有点old school的行业，在当前的科技行情中看似“小众”，但其实投资逻辑自成一脉。比如4月6日关税冲击A股，科技股大跌，但是农业板块作为内需板块，不跌反升，说明农业板块看重的是咱们国内的民生以及消费循环，不容易受外部环境突变影响。
像现在比较火的创新药，芯片，如果海外一旦出现制裁、断供性质的政策出现，我们这边的股价都可能出现下跌。而农业板块则相对来说不太担心这方面的扰动。农业板块更多的是“以我为主”，看的是咱们自身的消费能力与政策应对。在国家粮食安全战略框架下，农业始终是政策重点呵护的民生领域，这也是我们布局这个板块的一大重要前提。
估值较低，接近4%分位
我们推荐关注的等风投板块，往往都具备估值较低的特点，农业板块也不例外。农业板块经历调整后已步入周期低谷，当前估值（市盈率）为16.65，处于近十年4%分位数，呈现显著的低谷特征，也具备均值回归的可能。
后续的风：反内卷政策促进猪价提升
养殖板块在中证农业的占比达到42%，其中又以生猪养殖为主，所以我们重点看一看猪企们的现状与未来。
经常买菜做饭的人都知道，现在猪肉价格一直在降，比去年的这个时候差不多便宜了20%（数据来源：农村农业部，按均价计算），于是猪企们苦不堪言。因为猪太多了，猪肉卖不上价，行业利润也就不好，所以需要减产。政策层面也意识到了这个问题，农业农村部已召开产能调控会议，“反内卷”导向推动产能调控，要求头部企业年底前减产100万头。除了政策传达，其实企业这边也有警醒：亏损倒闭企业们减产，加速产能出清，要求企业自身向高质量发展转型。
所以，我们等的风就是：产能降低之后，未来猪价有望逐步回升。这个风可能在明年出现，这也给了我们进行布局的窗口。考虑到养殖龙头具备低成本优势和规模效应，盈利比较有韧性，抗风险能力也比较强，在产能降低趋势下，盈利有望率先修复，假如我们投资中证农业指数，这些头部企业都可以比较便捷地持有。
中证农业具有周期性且当前处于低估值区间。稳妥的“等风方式”就是定投，通过定投在低估区间收集低价筹码，既可避免重仓押注的风险，又可以等待估值回归或指数反弹，获得回报。
$华夏中证农业主题ETF发起联接A(OTCFUND|016077)$
$华夏中证农业主题ETF发起联接C(OTCFUND|016078)$
$华夏中证农业主题ETF发起式联接D(OTCFUND|024273)$
#指数操盘手集结令#
风险提示：
（文中数据来源：Wind，2025.09.30；文内指数是中证农业主题指数 000949.CSI；上述所提个股、指数、基金、市场等信息以及观点不构成任何投资建议，投资者风险自担。华夏中证农业主题ETF发起式联接A主要投资于标的指数成分股及备选成分股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，上述基金属于中高风险(R4)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。ETF产品属于指数基金，存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。指数基金可能出现跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌或违约等风险。联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险、指数编制机构停止服务的风险、标的指数变更的风险、成份券停牌或违约的风险等特有风险。A类基金申购时一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。投资本基金前，请仔细阅读本基金的《基金合同》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，根据自身情况充分考虑风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。A类基金申购时一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。过往业绩不代表未来。基金定期定额投资不同于零存整取等储蓄方式。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，投资需谨慎）
