一、十年前买格力，仅靠分红收回成本，还能赚2倍，红利资产的投资魅力，董明珠就是这样做的

假如十年前你花 10万买了格力电器，现在能赚多少？答案可能超出预期 —— 不仅能靠分红收回 10 万本金，手里还能剩 20 万市值的股票，每年躺着拿 1.5 万分红，相当于多了笔 “被动收入”，躺赢收息，这还不是复利投资格力，如果10万复利投资格力红利资产，股票价值40万，每年分红3万。

格力股票自15年7月开始，十年没有转增股本，并且长期10年分红，打开后复权行情如图：

我又从东财拉下来了2015年来格力的分红情况，2015年报至2025年报分红，制作表格如下：

回到标题，红利的魔力有多强？这不是空想，而是真实的收益逻辑：2015 年到 2025 年这十年，格力每股累计分红 20.98 元。假设 2015 年你以每股 20 元的均价买入 5000 股（总投入 10 万），期间不做任何操作，单靠分红就能拿到 5000 股 ×20.98 元 = 10.49 万，刚好覆盖本金；如今格力股价 40 元，5000 股股票市值 20 万，相当于总收益翻了 2 倍。

更厉害的是董明珠 —— 她直接持有 1 亿股格力，从下表可以看出，1996年格力上市，董明珠最开始拿着500股，就像新手进村一样，随后5年由于转配股增至5000多股。2006年和2010年的股权激励以及分红复投，股份数大幅增加到2015年的4382万股，成功挤入前十大流通股行列，从此位列仙班。随后2021年的员工持股计划，董明珠出资8.3亿，增持1000多万股，总股数达到了1.14股。截止至今，董明珠个人直接持有格力电器共1.01亿股（还有通过如员工持股平台等持有的股份未计入）。一份工作，一份股票，董明珠坚定的持有了30多年，令人敬佩。

这种 “买股票像领长期工资” 的收益，正是红利资产最吸引人的地方，不用追涨杀跌，长期持有就能靠分红回本，还能赚股票增值的钱。

可惜没有 “时光机” 回到过去，但我们能抓住当下的红利机会 —— 尤其是现在市场震荡，红利资产的两大优势天然具备防守属性，股息高、波动小。

二、当前市场科技回调、炒作横行，红利资产为何成 “避风港”？

10 月以来 A 股、港股赚钱难度升级，AI、半导体高位回调，部分业绩超预期公司隔天就大跌；“马字辈”“福建概念” 等炒作题材随机性强，普通人难把握。

反观红利板块逆势走强，四季度伊始至今煤炭涨 16.6%、银行涨 7.6%、交运涨 7%。其抗跌性源于三点核心支撑：

1、低利率环境，红利收益更突出

全球进入降息周期，美联储 2024 年 9 月起多次降息，我国十年期国债收益率降至 1.81%；主流红利指数股息率与之利差超 2%，且两者走势常反向，低利率下红利行情大概率延续。

2、政策支持，分红有保障

现在政策明着鼓励分红，新 “国九条” 要求强化现金分红监管，证监会也明确要 “督促上市公司多分红”。尤其是央企，不仅要稳定分红，还要做好市值管理，这让高分红企业有了 “政策保障”，不用担心 “只说不分红”。

3、震荡市优选波动小，险资重点配置

2025 年上半年险资增持红利股近 3200 亿（超去年全年），在优质资产稀缺的震荡市，红利资产因现金流稳定成 “压舱石”，波动率小，受长线资金青睐。

三、借助红利ETF投资红利，分析三类红利ETF资产

目前布局红利资产，很难找到 “下一个格力”，毕竟没有我们都后视镜，红利ETF不失为一个好的选择。以下举例三类常见的红利ETF，帮助大家入门甄选红利资产。

1、选择中证红利，A股最优秀的资产。

现金流 ETF800（516460）：避 “伪分红”，兼顾成长$现金流ETF800(SH516460)$    

核心逻辑：跟踪中证 800 自由现金流指数，从 800 只大盘股选 50 只现金流强的公司，确保分红能力。

优势：上市半年来，累计收益率高达20%，适合想兼顾稳定分红与长期成长的投资者。

2、关注港股估值洼地，央企红利资产很多。

恒生央企ETF（513170）：港股央企，低波动高性价比$恒生央企ETF(SH513170)$    

核心逻辑：聚焦港股央企，叠加低估值与高股息，安全边际高。

优势：对应选择中证红利的H股，估值更低，性价比更高，近1年多上涨56%，曾单月涨超 16%；行业权重均衡，波动小。适合看好央企价值、追求低波动收益的长期投资者。

3、选择波动率小的红利资产，方便复投。

港股通 红利 低波ETF（159117）：抗震荡，求“稳稳的幸福”

核心逻辑：跟踪标普港股通低波红利指数，挑高股息 + 低波动个股，降低港股震荡影响。

优势：港股低估值 + 红利收益 + 低波动三重叠加；成分股 50% 为央企，受益分红政策。适合怕市场震荡的保守投资者。

最近4000点震荡市，买了点红利资产短期防守，长期价投。

四、最后提醒，红利虽好，也要理性

虽然格力的案例很诱人，红利 ETF 也抗跌，但要记住：过去的收益不代表未来，港股资产还会受汇率波动影响。投资前最好根据自己的风险承受力选 —— 想兼顾成长选现金流 ETF，想低估值选恒生央企 ETF，怕震荡选低波 ETF，合理配置才能真正享受到红利的魅力。

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