不知道大家有没有发现：当沪指站上3800点后，A股市场的震荡幅度显著加大。

于是，手中标的“买了就跌、卖了即涨”的情况频频出现。很多人原本的投资节奏被打乱。

与其纳闷“怎么办”，我们不妨复盘过往，冷静思考一下——如果宏观基本面向好，且锁定符合时代趋势的优质行业，例如通过有色金属ETF（512400，联接C类004433）、新能源ETF（516160，联接C类012832）等工具布局核心赛道，那么进攻策略可能是最好的防守，震荡行情也是捕捉超额收益的窗口期。

一、指数投资更具优势？

在震荡市中，进攻的核心是“精准把控机会”。但多数人由于受精力、专业度限制，无法胜任。

从投资者适配性来看，普通投资者很难定期花时间研究公司和行业，而指数投资恰好契合这一需求。正如彼得林奇所说：“如果你不能定期花时间研究公司和行业，那么投资指数基金就是你最好的选择。”这种“进攻性”并非投机，而是通过聚焦高景气行业，将行业成长动能转化为收益，同时靠分散化持仓控制风险，真正实现“进攻有底气，防守有底线”，这也是巴菲特推荐普通投资者选择低成本指数基金的核心原因。

需要指出的是，近年来，大量机构投资者正在用被动型指数工具买入。自2018年以来，国内权益ETF市场获得大量的增量资金不断买入。当中国宏观基本面转好的当下，外资也在借道指数投资的方式大肆买入。纵然进入10月后，外资也是不惧行情调整，依旧买入。据EPFR数据，10月2日-10月15日不到两周的时间内，A股被动型基金外资净流入8.6亿美元。

二、当下三大热门指数

A股市场指数繁多，有宽基指数，有行业指数还有其他。其中，优质的指数不胜枚举。今天，我们就谈谈当前市场热度比较高的品种吧，比如，有色、新能源、半导体，这三大领域兼具高弹性与扎实基本面。

有色金属行业正受益于国内经济复苏与细分板块的需求爆发。一方面，我国经济稳步复苏推动制造业回暖，撬动全球工业金属价格——LME铜价升至1万美元，年内涨幅超20%；LME铝价回升至2800美元，工业金属已迎来了强势上涨周期。另一方面，子板块需求持续旺盛：新能源车“淡季不淡”带动锂、钴等稀有金属需求（2025年1-9月，我国新能源汽车产销量均破千万辆，同比增幅均超30%），黄金则受地缘冲突、美国通胀预期等支撑，避险价值凸显。

更关键的是，有色行业估值与成长性价比突出。据Wind数据，截至2025年7月30日，中证申万有色金属指数市盈率（TTM）为48.70，处于统计日期以来的41.27%百分位；相较于大盘指数，中证申万有色金属指数的成长性更高，近两个季度营业收入同比增长率均大幅高于主流宽基指数。

新能源领域背靠能源革命大趋势与政策红利，长期景气度明确。从指数表现看，中证新能源指数自2018年以来累计涨幅近65%，较沪深300超额收益约60%，已充分验证赛道价值（数据来源：wind，2018.1.1-2023.4.28。）；从政策端看，2025年国内非化石能源消费占比目标提升至20%，为行业打开长期增长空间；从产业端看，新能源车、风电、光伏等细分领域需求持续释放，形成稳定增长动能。尽管短期市场震荡可能引发板块波动，但能源结构转型的大趋势不会改变，这为新能源板块提供了强劲支撑，使其具备高弹性的进攻属性，适合作为震荡市的长期布局方向。

与此同时，半导体行业正迎来周期拐点与技术突破的双重催化，景气上行趋势明确。从周期端看，三星、美光等存储大厂近期提价，反映下游补库需求与AI驱动的HBM需求强劲，而存储作为行业周期先行指标，其价格回升预示景气度拐点已现；从技术端看，OpenAI与AMD的合作、GPT-5Pro等产品的推出，推动AI从工具向操作系统升级，直接拉动高端逻辑芯片、先进封装及半导体设备需求。国内市场更具增量逻辑：国产算力生态加速构建，华为昇腾等企业实现技术突破，叠加政策支持与供应链安全需求，国产替代进程持续提速。申万宏源证券直言，内外需求共振下，半导体板块的进攻性将进一步凸显。

三、工具适配

关于指数投资，基金市场上不乏优质的供应商。

我们以南方基金举例。南方基金作为国内首批基金管理公司，拥有16人组成的专业指数投研团队，覆盖完整投研流程，旗下ETF产品线齐全，如针对有色、新能源、半导体三大赛道的指数产品，能为投资者提供精准的进攻工具。

有色金属ETF（512400）是布局有色板块的一个选项，其紧密跟踪中证申万有色金属指数，覆盖沪深A股日均总市值前50的有色企业，黄金、铜、锂、稀土等核心子行业占比超50%，完美贴合当前有色板块的景气主线。产品具备场内场外双重灵活性：场内交易与股票操作类似，便于把握短期波动机会；场外基金南方有色金属ETF联接基金（A类004432、C类004433）则满足没有股票账户的投资者低成本布局需求。指数基金的跟踪精度尤为重要，南方基金在这方面表现一直比较优秀。有色金属ETF投资于标的指数成份股的比例不低于基金资产净值的90%，可充分捕捉板块收益。

针对新能源赛道，新能源ETF（516160，联接C类012832）是优选工具，其跟踪中证新能源指数，全面覆盖新能源车、光伏、风电等细分领域的龙头企业，与能源革命趋势高度契合。核心优势在于低费率与高覆盖：管理费率仅0.15%，托管费率0.05%，低于行业平均水平，长期持有能显著降低成本损耗；同时，指数覆盖的龙头企业具备强成长性，可传递板块核心收益。

半导体领域则有两款互补产品可供选择：半导体ETF南方（159325）聚焦全市场半导体核心企业，跟踪行业整体景气度，能全面捕捉存储涨价、AI算力需求爆发带来的板块机会；科创芯片ETF南方（588890，联接C类012832）侧重科创板半导体企业，精准布局国产替代与技术突破主线，契合华为昇腾等国产芯片的成长逻辑。两者均延续南方基金指数产品的精准跟踪特性——投资于标的指数成份股比例不低于基金资产净值的90%，且依托量化投研能力有效控制跟踪误差，为投资者提供细分赛道的灵活选择。

四、策略执行：择时与仓位艺术

成功的进攻策略并非“一味买入持有”，而是结合择时与仓位管理，在震荡市中实现“精准出击”。正如彼得林奇所言：“投资的关键不是时机的完美，而是在正确的方向上持续布局。”

指数投资的择时与仓位管理有方法可循。择时可重点把握宏观与行业信号共振，投资者可通过核心指标判断入场时机，让择时更具依据。仓位管理需以估值为锚做分批调整，震荡市中，估值是控制风险的重要标尺，建议采用“估值分位+分批建仓”策略。在上涨行情确立的过程中，指数若出现短期回调、估值回落至合理区间，也可参照类似策略布局，避免单一时间点满仓带来的风险，平衡收益与安全边际。

工具搭配上，场内场外灵活结合可提升操作效率。长期投资者，场外联接基金更适合定投布局，通过长期分批投入摊薄成本。以半导体板块为例，若看好Ai算力长期趋势但担忧短期震荡，可先通过场外联接基金建底仓，待市场企稳后再通过场内ETF加仓，实现“长期布局+短期灵活调整”的结合。当然，行业周期不同步，组合投资则可以避免“押注单一赛道”。

市场震荡从不是前进的阻碍，而是重新审视布局、把握主线的机遇。在明确的时代趋势面前，借助有色金属ETF、新能源ETF、半导体ETF南方等精准工具，足以让我们化波动为动能，更有信心地拥抱中国产业升级与高质量发展的长期未来。

风险提示：基金的过往业绩不预示未来表现，浮动费率不保证收益，投资者应仔细阅读基金合同及招募说明书，根据自身风险承受能力谨慎投资。