在“ A+H ”上市热潮下，数字维修终端企业道通科技（688208.SH）正筹划赴港上市。界面新闻记者注意到，此举旨在强化海外市场布局，同时公司亟需资金推进“第三发展曲线”建设。
道通科技为何选择此时赴港上市？其“第三发展曲线”——AI机器人业务布局已近一年，何时能贡献业绩？海外业务占比高达98%，尤其北美市场占比显著，公司如何应对政策风险？日前，道通科技人士接受界面新闻记者采访，回应了上述问题。
**为何筹划H股上市？**
公司海外基因深厚，数字维修终端与新能源充电桩业务均以海外为核心市场，海外营收占比98%，欧美市场常年贡献60%-70%的营收。“作为国际化企业，研发、销售及供应链均全球化布局，A+H上市可加速业务与资本市场的拓展。”此外，公司正推进“第三发展曲线”——空地一体智能巡检解决方案，涉及AI机器人技术，该业务虽未贡献业绩，但研发、产线建设及市场拓展需大量资金。
**业绩增长动力何在？**
今年前三季度，道通科技营收34.96亿元（同比+24.69%），归母净利润7.33亿元（同比+35.49%），扣非净利润同比大增61.81%，创历史新高。公司业务架构新增AI及软件业务，上半年该业务营收2.81亿元，占比12%，其毛利率超99%，成为核心利润来源。三大业务均以AI技术为核心：维修终端保持稳定增长，海外市场市占率提升且受益于TPMS替换政策；新能源充电桩业务二季度已实现盈亏平衡，收入占比逐步上升；AI及软件业务增速领先硬件，未来占比将持续提高。
**海外政策风险如何应对？**
尽管海外业务占比高，公司通过多重措施应对风险：维修终端产品因归类计算机板块，出口北美可豁免关税；充电桩业务通过越南工厂生产，针对美国关税从10%升至20%，已自5月起终端定价提价10%覆盖成本；软件业务不受关税影响。此外，公司备足6-9个月安全库存保障交付，并推进墨西哥工厂建设，预计11月中旬试产。
财务数据显示，公司三季度末资产负债率升至50.23%（创上市以来新高），经营性现金流净额为-9594.88万元，存货同比增加6.71亿元至18.22亿元，主要因战略性备货。不过，H股上市有望降低负债率，而“第三发展曲线”后续订单逐步落地后，将成为新增长点。
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