近期A股出现“风格再平衡”，红利方向再度走强。300红利低波指数自基日以来累积涨幅超632%，长期投资好选择，建议投资者坚守仓位！

数据来源于wind。300红利低波指数区间为2004.12.31-2025.10.24。300红利低波指数近5年涨跌幅依次为：-7.04%（2020）、5.41%（2021）、-5.88%（2022）、 10.24% （2023）、23.7%（2024）。同期上证指数近5年涨跌幅依次为：13.86%（2020）、4.8%（2021）、-15.12%（2022）、-3.7% （2023）、12.66%（2024）。

十月以来，伴随美国关税新政落地，市场情绪受到一定冲击，前期涨幅较好的科技板块集体回调。而“高股息、低估值”的防御类资产对资金吸引力边际增强，金融、煤炭等红利板块悄然反弹，其中，农业银行走出14连阳，股价创历史新高。

从A股日历效应来看，四季度通常容易出现风格切换，背后原因主要是政策频出+机构止盈，叠加年末资金面特征与估值再平衡需求，进一步放大了板块轮动的弹性。

展望后续，红利资产的配置价值凸显：

一方面，低利率时代，红利为王。随着无风险利率下行、资产荒担忧加剧，高股息对绝对收益资金的配置吸引力加强，红利低波指数当前平均股息率约4.65%，显著高于 10 年期国债收益率，在利率下行周期中，红利或成为长线资金的重要配置方向。

另一方面，从政策端来看，四季度既是全年政策落地的收官阶段，也是下一年度政策布局的酝酿期。稳增长、促消费、产业支持等方向性政策往往密集出台，例如基建补短板、制造业升级补贴、消费刺激措施等。沪深300红利低波指数在行业分布上，金融板块占比居前，叠加工业、公用事业、消费等顺周期领域，既符合政策对稳增长的导向，也契合资金的偏好。

最后，从业绩确定性角度看，该指数成分股多为经营稳健的行业龙头，现金流覆盖率高，在当前经济复苏节奏偏缓、企业盈利分化的背景下，或更能抵御市场波动。

纵使今年以来，300 红利低波指数的表现相对承压，大幅跑输大盘及科技板块，但这种阶段性的相对收益滞后，也为后续潜在的修复行情积累了一定动能。建议各位投资者坚守仓位！

$嘉实沪深300红利低波动ETF联接A(OTCFUND|007605)$ $嘉实沪深300红利低波动ETF联接C(OTCFUND|007606)$

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