1 1.港股市场表现及影响因素分析。

张晓南分析了近期港股市场表现，指出海外因素如美债利率上升、地缘政治风险及国内IPO市场火热共同推动港股走强，港元汇率走强也反映了资金流入2.港股消费和创新药板块机会张晓南认为港股消费和创新药板块存在轮动机会，建议关注相关指数产品布局。

2 港币流动性激增推动港股市场。

张晓南分析了港币流动性激增对港股市场的影响，指出资金可能从一级市场流入二级市场他维持港股底部抬升的判断，但提醒关注美国经济数据、美联储政策及国内刺激政策的影响此外，他提到创新药赛道表现亮眼，建议关注其投资价值。

3 创新药企港股更具优势。

张晓南介绍了创新药行业现状，指出国内创新药企逐渐从仿制药转向原研药，研发实力增强港股因18A条款吸引更多未盈利创新药企上市，中证港股通创新药指数覆盖信达生物、百济神州等优质公司，当前估值较低，具备修复空间。

4 港股创新药估值较低仍有空间。

张晓南指出港股创新药指数当前估值低于历史87%时间，建议关注景顺长城中证港股通创新药ETF联接基金含秋补充港股科技和消费赛道表现优异，恒生消费指数受益于消费转型与国货替代趋势传统消费增速放缓，新消费如泡泡玛特、老户黄金等凭借独特设计和文化认同实现高溢价，展现强劲增长潜力。

5 港股消费板块估值优势显著。

张晓南分析了恒生消费指数的低估值特征，市盈率18倍处于历史低位，股息率3.5%具备安全垫他指出指数成分股24年净利润增长10.5%，餐饮旅游板块增速超30%，净资产收益率从14%提升至16%该指数覆盖食品饮料、纺织服装、家电等传统消费及新消费领域，权重分散且成长性突出，有望受益于消费升级和国潮趋势。

6 恒生消费指数和港股红利资产值得关注。

张晓南指出恒生消费指数受益于估值洼地、消费升级和政策红利，近期表现较好，建议关注相关ETF联接基金港股红利资产股息率较高，主要因估值较低，覆盖金融、能源、消费等多个领域，且分红稳定相比A股红利指数5%的股息率，港股可达6-7%港股通央企红利等指数具有吸引力，南向资金持续流入，但需注意20%的股息税可能减免。

7 港股高股息资产受青睐。

张晓南分析了港股高股息资产的投资价值，指出高分红公司可能存在估值陷阱，建议投资者关注央国企高分红公司他介绍了国兴港股通央企红利指数，该指数聚焦石油石化、通信等行业，剔除了金融和地产，成分股包括三桶油和三大电信运营商等优质央国企。

8 央企红利指数兼具龙头地位与稳定分红能力。

张晓南介绍了央企红利指数的行业分布和市值特征，该指数覆盖电信、能源等行业龙头，1000亿以上市值占比近三成景顺长城中证国新港股通央企红利ETF联接基金（A类021961，C类021962）可作为高质量红利投资标的此外，纳斯达克科技ETF联接基金申购上限提升至单日3000元张晓南分析了上周美股下跌原因，包括美国预算赤字、评级下调及关税政策影响，制造业和服务业PMI初值均超预期。

9 美国财政赤字和贸易政策引发市场波动。

张晓南分析了近期美国财政赤字和贸易政策对市场的影响美国国债收益率上升引发对预算赤字的担忧，导致市场下跌特朗普对欧盟加征关税的表态引发欧洲市场波动，但随后收复失地美国贸易法院裁定特朗普加征关税违法，市场短暂上涨，但特朗普表示将上诉，关税政策仍存不确定性英伟达财报超预期，但股价高开低走，黄仁勋呼吁放松对华AI技术限制。

10 AI芯片与关税政策影响市场。

张晓南分析了AI芯片的全球销售趋势及Google等公司的AI产品布局，指出AI仍是市场热点同时讨论了特朗普关税政策对跨国企业的影响，建议投资者在震荡市场中保持理性，关注美股科技龙头和半导体芯片投资机会。