自关税大跌日以来，我们看到东南亚科技指数强劲反弹超过20%。昨天重仓股Grab和Goto发布第一季度业绩，均超出市场预期，Grab收入增速在18%，Goto增速更是达到37%，充分说明东南亚本地消费仍然处于高速增长扩张期，结合Grab收购Goto的预期，投行进一步上调目标股价。整体来看，持仓股超过三分之一的东南亚本地互联网领域，受关税影响较小，我们相信今年股价仍有较强的上行预期。

大家比较关注的关税影响，4月2日的对等关税基本打出了最坏预期，所以我们看到之后的暂缓90天，以及持续谈判缓解，包括最近的汽车关税减免，都是带动整体股价向好的方向发展，我们也提示过投资者不要在纯事件型驱动的大跌后做恐慌式减仓。因此，我们预计最坏的关税言论对于东南亚科技指数的冲击已经过去，现在看东盟国家的合作意愿也比较清晰，短期看应该不会有更大的冲击了，所以对于受关税影响较大的几支持仓股而言，短期内股价仍有持续回升的态势。短期内，我建议可以分批加仓东南亚科技。

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