$恒生央企ETF(SH513170)$ 2月份以来，美元指数持续回落，人民币汇率有所升值，创造了有利的外部环境，资金净流入我国以AI为代表的科技成长核心资产，港股、中概股、A股相关科技板块的估值均有一定程度的提升。再加上当前M2-M1同比仍处于相对较高的位置，重要会议提振市场信心，DeepSeek等事件持续催化出现扩散效应，“春季躁动”行情持续演绎。

具体分析来看，恒生央企指数截止午后两点，整体呈现低开高走的趋势。从WR指标来看，近期在高位出现粘合，通常预示着市场可能处于超卖状态，一旦调整到位，市场可能会迎来反弹，我们仍然可以保持乐观的预期。

2月以来市场上行的主要原因是DeepSeek火爆后投资者重新定价我国科技股，各家企业相继拥抱DeepSeek持续提振市场情绪，活跃资金流入驱动市场上升，整体呈现主题行情特征。然而市场对于消息面的利好是逐渐钝化的，缺乏新的催化支持科技股进一步走高。短期看阶段性风险偏好回落，资金正反馈驱动的科技主题行情受挫，市场或步入震荡区间，好的一面是投资者预期形成并较快在市场反应，后续即使市场走弱，整体调整空间也不大，短期风格结构可能趋于均衡，红利的性价比在提升，消费周期具有一定占优的条件。

而从长期看，支持市场上行的逻辑并未变化，在政策逻辑和市场逻辑的多重共振之下，红利资产或仍是不确定环境中的长期“高确定性”选项，也是资产配置组合构建中不可忽视的重要一环。

光大证券认为，2024四季度以来相对流行的“科技+红利”哑铃型配置策略或仍将占优，建议继续关注科技成长及高股息占优的“哑铃”策略。一是关注国内扶持政策有望持续出台的自主可控、芯片、高端制造相关概念。二是关注具有自身独立景气度的部分互联网科技公司。三是继续关注高股息低波动策略，包括通信、公用事业、银行等行业。高股息策略仍然可以作为稳定收益的底仓。

从投资角度来看，高股息股票通常会定期向股东分配现金股息，为投资者提供稳定的现金流。这种稳定的现金回报类似于债券的利息支付，能够在市场波动时为投资者提供一定的安全垫。股息收入通常具有一定的抗通胀能力，尤其是在股息逐年增长的情况下。许多高股息公司会根据盈利增长和通胀水平调整股息，从而在一定程度上对冲通货膨胀对实际购买力的侵蚀。高股息股票通常来自成熟、稳定的行业，如公用事业、金融、消费等。这些公司往往具有较强的盈利能力和稳定的现金流，能够在经济衰退或市场波动时保持相对稳定的业绩。在市场下跌时，高股息股票的表现往往优于大盘。股息收入可以弥补股价下跌的部分损失，为投资者提供一定的缓冲。这种防御性特征使其成为熊市中的“避风港”。具体产品上，恒生央企ETF（513170）大家可以多多关注。#AI医疗热度持续！DeepSeek掀变革新潮##社区牛人计划#

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（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）

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跟踪指数：恒生中国央企指数