$恒生央企ETF(SH513170)$年初以来，受全球流动性预期改善及科技板块业绩复苏驱动，港股持续走高，恒生指数，恒生科技指数一度突破前期高位，互联网巨头与半导体龙头引领的科技股行情持续演绎，部分标的年内涨幅超过40%。然而随着估值水位抬升，市场分歧逐步显现：美联储降息节奏的不确定性、地缘博弈对企业盈利的扰动，以及短期资金获利了结需求，都在为市场积蓄调整动能。昨日港股恒生指数收跌0.29%，恒生科技指数收跌1.22%，港股调整开始逐步出现，参照去年9月23日开启的深度回调周期（恒生科技指数50日内回撤近50%），当前震荡反复的盘面或预示着新一轮技术性调整的临近。今日港股调整延续，截止目前，恒生指数下跌-1.78%，恒生科技指数下跌-2.77%。

个人认为，科技股虽仍是资金配置的长期主线，但短期内估值扩张动能已有所衰减。以某头部互联网平台为例，其动态市盈率较五年均值溢价超30%，部分机构持仓集中度较高的标的已出现高位缩量滞涨迹象。此时投资者不妨回溯我们此前强调的"杠铃策略"——在保持科技成长股战略仓位的同时，亟需在资产篮子的另一端增加压舱石，通过低波动、高股息资产对冲市场波动风险。值得关注的是，港股央企板块近期持续获得南向资金净流入，中国移动、中国神华等标的年内股息率仍稳定维持在6%-8%区间，其市净率更显著低于近十年中位数水平，呈现出攻守兼备的特性。

震荡市场应当保持稳健投资步伐，大家可关注港股央企后续上涨行情，相关产品恒生央企ETF（513170）则为大家提供了直达港股优质央企的工具化选择。该产品紧密跟踪恒生中国央企指数，成份股筛选严格遵循"中央控股75%以上+港股通标的+流动性达标"三重标准，覆盖能源、金融、基建等国民经济支柱行业。指数当前股息率高达7.2%，显著高于恒生指数4.1%的水平，31只成份股中有超六成企业连续五年股息支付率超过30%。从估值维度观察，指数市净率仅为0.68倍，处于发布以来12%的历史分位，安全边际优势突出。相较于直接持有个股，ETF形式既能规避个股黑天鹅风险，又可享受央企盈利稳健增长与估值修复的双重红利。

今日行情上，恒生央企ETF（513170）早盘低开后震荡下行，盘中跌幅持续扩大，随后逐渐夯实底部，止住下跌颓势，截止目前，恒生央企ETF（513170）下跌-1.12%。从技术面上看，恒生央企ETF（513170）行情表现稳定，日K沿着 5 日均线稳步上行，本周二下跌调整之后，连续两个交易日强势反弹，日 K 再度站上 5 日均线，今日调整状态下依旧获得5日均线强支撑，下方支撑稳固。同时周线角度走出五连阳，连涨状态延续。叠加MACD金叉未改，均线呈现多头向上排列等积极信号。恒生央企ETF（513170）后续有望持续上涨。

市场波动从来都是价值发现的契机。当科技成长赛道进入阶段性休整，那些现金流充沛、分红确定性强的央企龙头迎来配置机遇，而随着3月财报季临近，央企板块盈利稳定性的比较优势或将进一步凸显，恒生央企ETF（513170）当下可借基入局！#晒收益##社区牛人计划#

恒生央企ETF关联个股：

（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）

行业板块相关基金：恒生央企ETF（513170）

跟踪指数：恒生中国央企指数