$恒生央企ETF(SH513170)$2024年以来，配置高股息红利资产同时兼顾主题投资的“杠铃策略”持续受到业内和投资者欢迎，在相当一段时间内，红利资产较科技成长表现更优；进入2025年，尤其是2月以来，在DeepSeek带动下，以AI、算力为核心的科技成长方向强势崛起，带动A股整体行情反弹。但与此同时，红利板块却出现“逆势”调整，“杠铃”两端呈现“攻守易形”态势。

数据显示，截至2月10日收盘，上证指数、深证成指、创业板指2月以来分别上涨2.20%、4.68%、5.82%，中证红利指数同期却下跌1.34%，其在1月下跌逾3%；从行业板块看，高股息红利资产代表性板块，如银行、煤炭、交通运输，2月以来在31个申万一级行业中表现靠后，其中银行、煤炭表现垫底，同期板块均跌逾1%，跑输A股前述宽基指数的同时，更是被计算机（2月累计上涨近18%）、传媒（2月累计上涨逾10%）等科技成长板块明显超越。

不过从政策、性价比以及应对外部扰动等视角看，红利板块后市支撑性因素仍然存在。在华泰证券看来，春节前有关部门联合印发了重要文件，险资偏好的高股息资产将迎来确定性长线增量资金；对于追求绝对收益的资金而言，中证红利股息率与10年期国债收益率的差值持续突破2022年以来常态区间，性价比仍在；外部存在不可忽视的风险事件的情形下，低高股息板块是较好的防御配置。

具体分析来看，截止收盘前二十分钟左右，恒生央企指数整体呈现高开低走的趋势。MACD方面，已经出现了金叉，并且红柱逐渐延长。近期市场在接近10月初高点时显示出一定的上行阻力，导致市场从单边上涨转为区间震荡。尽管MACD指标显示空头力量增强，这通常可能预示着股价下跌，但如果关键均线支撑稳固，指数经过整理后仍有可能恢复上行趋势并突破前期高点。因此，投资者不必过于担心。

银河证券研报称，短期内，DeepSeek热潮和春节消费数据超预期促使投资者情绪更加乐观，带动港股估值提升。但美国加征关税或降低投资者的风险偏好，且美联储降息放缓背景下，港股流动性受压制。中长期看，港股行情仍取决于基本面情况，随着新质生产力发展和国内促消费政策实施，港股公司盈利预计稳中有增。总体上，展望未来，港股预计震荡上行。配置方面，第一，科技板块依然具备较高投资机会。第二，在国内扩内需、稳消费等政策刺激下，当前估值水平相对较低的港股消费股有望上涨。第三，在海外不确定因素扰动下，港股高股息策略仍具备吸引力，尤其是积极进行市值管理的央企高股息标的。#人形机器人板块大涨！能追吗？##社区牛人计划#

从投资角度来看，港股市场近年来估值处于历史低位，随着我国经济复苏和全球资金回流，港股市场有望迎来估值修复，恒生央企ETF将直接受益。具体产品上，恒生央企ETF（513170）大家可以多多留意。

恒生央企ETF关联个股：工商银行、中国海洋石油 、建设银行 、中国银行 、中国移动 、中芯国际 、中国石油股份 、中国神华、 中国人寿 、中国石油化工股份、（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）

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跟踪指数：恒生中国央企指数