4月28日至30日一周港股通互联网指数上涨5.81%，中国互联网50指数上涨3.90%。板块基本面重要动态如下；
亚马逊2025财年第一季度业绩表现强劲，总营收同比增长9%至1,557亿美元，经营利润和净利润分别增长20%和64%，超出市场预期。AWS云服务营收同比增速为17%，尽管符合此前预期，但低于市场因Azure业绩提振后的18%预期，尽管增速连续三季未达预期，但利润率提升至40%的历史新高。亚马逊计划通过推出新一代AI芯片和扩展模型库等措施，进一步降本增效，推动AI业务发展。然而从行业数据来看，美国关税政策开始对零售业务产生影响，全球付费商品数量和第三方卖家付费商品增速均降至近年来最低水平，同时物流成本增速也创下2023年二季度以来新低，反映出在高通胀下物流需求的下滑趋势，持续关注海外互联网企业的基本面变化。
Meta一季度业绩超市场预期，2025年第一季度，Meta收入同比增长16%至423亿美元，净利润增长35%至166亿美元，超出市场预期。广告业务表现强劲，应用家族广告收入增长16%，用户时长显著提升，公司还推出生成式广告推荐模型以优化转化率。公司上调2025年资本开支至640-720亿美元，主要用于AI领域，同时指出AI在广告投放、用户粘性、即时通讯货币化、Meta AI应用和AI硬件等五个方面的机遇。
从估值层面来看，对比历史情况，当下的互联网公司估值仍处于相对低位。具体来看，中国互联网50指数的市盈率为18.64，处于近5年的15%分位点；港股通互联网指数的PE-TTM为23.39，处于近5年的15.18%分位点。经过两年的降本增效，互联网公司收入增长放缓但利润改善。如今，主流互联网大公司开启新一轮投入周期，积极布局新方向，整体板块增长有望重回正轨。
（以上是相关板块的最新动态信息，基于客观事实，仅作展示不代表个股推荐）
注：数据来源：Wind，截至2025年5月5日。以上仅作为对指数表现的客观介绍，不代表相关基金未来表现，不作为投资收益保证或投资建议。
关注指数
规模指数（宽基）：关注核心资产中证A500、沪深300。外部冲击层面，美国政府在对关税的表述上出现缓和，中美风险偏好同步修复，但短期风偏回升后的市场可能仍然面临美国政府的言论扰动，此外在前期脉冲式“抢进口”行为褪去后，外需回落的压力或将体现。内部对冲层面，面对外部扰动与国内增长情况，政策总体较为积极，4月政治局会议强调“办好自己的事”，同时4月市场增量资金维持对股市的呵护态度，偏顺周期与内需侧，以及增量资金更偏好的核心资产方向较为受益。
风格因子：关注中证红利、红利低波和自由现金流：
其一，市场位置层面，超卖情绪已释放，市场相对估值不处于极值位置，成长板块与外向型板块重合度较高，对外部扰动更敏感。
其二，政策预期层面，短期或仍然是以存量政策落地为主，顺周期与内需侧方向较为受益，相对稳健的红利与质量方向值得关注。
其三，业绩表现层面，业绩期红利与质量风格或相对稳健。
其四，增量资金层面，波动加大时增量资金的主要流入方向仍是核心资产与红利等。
行业主题方面，关注科创人工智能、机器人、中概互联、港股消费：
1）科创人工智能：美股进入财报季，海外大型科技公司本季度在AI收入、资本开支投入等方面亮点频出，国内AI产业正密集发布新一批低成本高性能模型；
2）机器人：特斯拉人形机器人Optimus进入量产准备阶段，关注2025年境内外人形机器人厂商量产节点；
3）互联网：关税等外部扰动出现边际缓解信号，中长期看国内互联网巨头基本面受外部因素扰动较少。随着AI加速与社交、电商等传统互联网应用融合，互联网巨头云和应用业务增长空间有望提升；
4）港股消费：港股消费侧重可选与服务消费，与A股底层资产互补性强；汇聚新消费龙头，成长性高；对产业政策敏感性强；在政策发力服务消费及科技赋能下，港股消费具备高成长性。
商品：关注黄金，在关税不确定性下，黄金具有较强的防御属性，当前国际宏观环境波动加剧，从分散风险的角度，且基于长期抗通胀与避险需求，黄金值得长期关注。
（以上是相关板块的最新动态信息，基于客观事实，仅作展示不代表个股推荐）
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