上周港股通互联网指数下跌0.48%，中国互联网50指数上涨0.48%。上周板块基本面重要动态如下：
上周5月7日，小红书与淘宝天猫签订战略合作协议，推出“红猫计划”，新增小红书笔记下方“广告挂链”功能，试点优质品牌可直接跳转至淘宝APP。2024年以来，淘宝天猫与微信支付、京东物流等基础设施合作，小红书也通过小红星等产品与多个平台合作，实现数据打通和效率提升，推动行业互联互通。各平台从“低价竞争”转向扶持商家，提供高效运营工具和流量支持，小红书选择与交易平台合作，完善交易基础设施，推动广告变现，行业同质化竞争趋缓，整体效率提升。合作后，品牌商家可通过淘宝种草星河平台观测全链路效果，享受投流红利，跨平台经营和营销成为常态，品牌获得更全面数据和用户洞察，消费者享受更便捷购物体验，商家壮大和用户粘性提升有望反哺平台高质量增长。
上周Uber发布2025年第一季度业绩，收入同比增长14%至115亿美元，略低于预期，主要因出行业务客单价下滑；经调整EBITDA同比增长35%至19亿美元，略超预期，得益于良好费控。展望第二季度，公司预计交易额在458亿至473亿美元，经调整EBITDA在20亿至21亿美元，均略高于此前预期。出行业务增长稳健，交易量同比增长18%，网约车单量同比增长19%，客单价在国际部分增速带动下趋于平稳。配送业务协同效应显现，交易额同比增长18%，杂货及零售配送业务渗透空间大，经调整EBITDA率提升至3.7%。自动驾驶业务加速推进，年化订单量增至150万单，奥斯汀自动驾驶车队计划扩展至数百辆，亚特兰大服务也即将推出，目前已有18家全球自动驾驶企业合作。
从估值层面来看，对比历史情况，当下的互联网公司估值仍处于相对低位。具体来看，中国互联网50指数的市盈率为18.66，处于近5年的15.38%分位点；港股通互联网指数的PE-TTM为23.56，处于近5年的16%分位点。经过两年的降本增效，互联网公司收入增长放缓但利润改善。如今，主流互联网大公司开启新一轮投入周期，积极布局新方向，整体板块增长有望重回正轨，下周将迎来港股互联网企业一季报发布期，重点关注头部公司的一季度情况。
（以上是相关板块的最新动态信息，基于客观事实，仅作展示不代表个股推荐）
注：数据来源：Wind，截至2025年5月11日。以上仅作为对指数表现的客观介绍，不代表相关基金未来表现，不作为投资收益保证或投资建议。
关注指数
规模指数（宽基）：关注核心资产中证A500、沪深300。三部门联合发布相关政策，有效稳定市场预期。五月七日，中国人民银行、中国金融监管总局以及证监会联合召开新闻发布会，系统性介绍一揽子金融政策支持资本市场稳定发展的具体措施。发布会中货币宽松政策、房地产与资本市场协同发力政策以及支持小微、科技创新企业的结构性政策等内容，有效提振市场风险偏好，稳定市场预期。海外方面，美联储降息推迟虽符合预期，但一定程度抑制了市场流动性。市场在政策强力托底应对不确定性的背景下，有望延续震荡向上的状态，需关注结构性机会。关注业绩确定性高的核心资产。
风格因子：关注红利价值、中证红利、红利低波和自由现金流：政策方面，央行降准降息有效释放流动性，叠加地产链政策加码和结构性工具推出，为市场提供了有效支撑，有利于市场估值修复。2025年4月制造业PMI指数回落至49%，即荣枯线以下，主要因为出口订单下滑致使环比下行较大，但服务业PMI仍保持扩张态势，显示出经济延续弱复苏基调，总量相对企稳与结构分化并存。综合宏观经济数据，以及外部不确定性，可关注具备相对确定性的稳定类资产。
行业主题方面，关注科创人工智能、机器人、中概互联、军工：
1）科创人工智能：近期海外大型科技公司本财季资本开支指引维持较高水平，支撑了国内参与全球AI产业分工的板块预期上升；国内AI产业正密集发布新一批低成本高性能模型，有望进一步推动应用生态繁荣；
2）机器人：特斯拉人形机器人Optimus进入量产准备阶段，2025年预计将完成试生产5000台，关注2025年境内外人形机器人厂商量产节点；
3）互联网：关税等外部扰动出现边际缓解信号，中长期看国内互联网巨头基本面受外部因素扰动较少。随着AI加速与社交、电商、游戏等传统移动互联网应用融合，国内互联网巨头云和应用业务增长空间有望持续提升；
4）军工：海外地缘冲突频发，中国军事装备高性能低成本特点得到充分验证，军贸客户基础有望持续扩大，关注板块基本面中长期回升机遇。
（以上是相关板块的最新动态信息，基于客观事实，仅作展示不代表个股推荐）
风险提示：
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