近期全球市场波动加剧，而A股银行板块以其独特的抗跌性和避险属性，成为投资者关注的焦点。中证银行ETF（512730）作为跟踪银行板块的核心标的，七连阳的市场表现尤为引人注目。

一、历史回测：银行板块的"压舱石"属性

回溯A股历史，银行板块在大盘调整期展现出显著的防御属性：

2008年金融风暴：在央行放水政策下，银行股资产规模扩张，但净息差收窄导致营收承压。尽管如此，银行股估值在危机期间逆势修复，PE从8倍回升至15倍。

2015年A股大跌（2015年6月15日-2016年1月27日）：市场千股跌停之际，中证银行指数仅下跌27.96%，远低于同期上证指数47.05%的跌幅。

2024年1月普跌：沪深300指数下跌13.77%，而中证银行指数逆势上涨6.33%。降息预期下，银行股高股息率（超5%）吸引资金涌入。

核心规律：银行板块系数长期低于市场均值，其在经济承压期的抗跌性源于稳定的盈利能力和政策托底。历史数据显示，大盘调整期布局银行ETF，在估值修复期平均可获得15.6%的超额收益。

二、资金动向：中证银行ETF逆势吸金的三大信号

截至2025年4月17日，中证银行ETF（512730）近一周（4月11日-17日）呈现显著资金净流入：

净值与份额双升：4月11日基金净值1.5214元，较4月7日低点反弹3.4%；份额从4月7日的4987万份增至4月15日的5058万份，周增幅1.4%。

市场联动效应：社融增速超预期（4月预计8.8%），叠加第二批险资试点1620亿元流入，银行板块作为低估值蓝筹成为资金避风港。

关键启示：当前银行ETF的资金流入，既是对降息预期的提前布局，也是对板块估值底部的确认。

三、配置银行板块的“三重护城河”

在当前全球股市丛林中，银行板块展现出独特优越性：

1、估值洼地优势：

中证银行市净率0.67，其中四大行市净率（PB）0.68-0.72倍，处于近十年18%分位；中证银行股息率超6.19%，显著高于10年期美债收益率。

数据来源：Ifind

2、政策催化红利：

财政政策加码：特别国债注资国有大行，增强信贷投放能力。

货币政策宽松：预计2025年降息40-60bp，降准100bp，净息差压力趋缓。

3、基本面修复逻辑：

资产质量改善：房地产风险缓释，个贷不良率拐点已现。

非息收入增长：债市回暖+资本市场活跃，手续费收入贡献提升。

四、2025年全球银行大比拼：

截止今日盘中，美股KBW银行指数2025年跌幅8.2%，受加息尾声影响；欧股Stoxx银行指数受地缘政治冲击下跌11.5%；A股银行板块逆势上涨3.31%，彰显避风港属性。

在全球资本再平衡的变局中，中证银行ETF的七连阳绝非偶然。当6%股息率遇上PB-ROE剪刀差，叠加政策底、资金底、估值底的三重确认，当前或是布局银行板块的"布局黄金期"。投资者可通过定投或分批建仓策略，借道512730把握这一确定性机遇。

银行板块关联个股：招商银行、兴业银行、工商银行、交通银行、农业银行、江苏银行、浦发银行 、中国银行、平安银行、民生银行。

（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）

相关基金：

$中证银行ETF(SH512730)$、  $香港银行LOF(SH501025)$

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