1 富国基金介绍军工板块投资。

富国基金量化投资部副总监刘志东在东方财富证券ETF实盘大赛直播间分享军工板块的最新投资观点。他介绍了大赛的丰厚奖励和参与方式，鼓励投资者报名参赛。

2 军工板块迎来战略机遇期。

牛志冬指出，十四五规划为军工行业带来新的战略部署，强调质量与规模并重的发展阶段。他提到三化融合和技术升级将推动行业发展，重点关注新装备、信息化和智能化领域，如战机、航空发动机、军工电子等细分赛道。

3 军工行业十四五规划驱动转型。

牛志冬指出军工行业受十四五规划驱动，正朝智能化、信息化、无人化转型。他强调了军工行业的计划性特征，指出其需求的稳健性，并分析了五年规划周期对景气度的影响。他认为当前处于中期调整后的需求修复阶段，预期订单将有集中爆发，且历史数据显示规划启动及落地第一年军工行业超额收益明显。

4 军工板块受多重因素催化。

牛志冬分析了军工板块的催化因素，包括全球地缘冲突加剧推动国防支出增长、十四五规划周期带来的订单补发和装备升级，以及巴黎航展和九三阅兵等事件展示的军事技术进步。他认为军工板块中长期将呈现稳定增长趋势，短期上游电子元器件订单已有复苏迹象。

5 军工板块中长期发展逻辑明确。

牛志冬分析军工板块短期受交付节奏影响，业绩拐点存在不确定性，但中长期受益于十五规划的确定性订单支撑。他指出2027建军目标将推动主战装备采购，无人化、智能化装备及军贸出口是重要发展方向。长期来看国防开支上升趋势明确，精确制导武器和卫星互联网等细分领域景气度突出。

6 军工外贸领域订单增长显著。

牛志冬指出，今年军工行业行情受到军贸订单增长的推动，特别是印巴冲突中歼10C的优异表现提升了国际认可度。尽管我国武器出口金额全球排名较低，但装备实力与市场份额有望进一步提升。军贸订单直接增厚企业业绩，同时市场化运作有望提升估值水平。

7 军工航天行业发展趋势分析。

牛志冬和赵霖洁讨论了军工行业的业绩和估值驱动因素，重点关注商业航天领域。他们分析了卫星互联网建设的必要性，涉及太空频谱资源的国际竞争和国家安全战略意义。以星链计划为例，强调了低轨道宽带卫星的发展前景，指出商业航天覆盖卫星发射、火箭制造等多个市场化方向。

8 商业航天产业链前景广阔。

牛志冬指出商业航天产业链覆盖广泛，包括上游原材料、中游制造发射和下游运营与服务。中国商业航天市场规模增长迅速，预计2024年达2.3万亿元。卫星互联网技术处于快速发展初期，国内外都在积极布局。航天产业的发展对上游电子元器件有显著拉动作用。

9 军工企业参与低空经济三大领域。

牛志冬谈到低空经济作为新兴领域，涉及制造、保障和新兴场景三大方面。军工企业在装备制造、低空管控及新兴商业场景中具有技术优势和参与机会。政策层面持续利好，未来发展潜力较大。

10 军工板块中期仍具确定性和景气度。

牛志冬指出军工板块短期因业绩不达预期出现调整，但从中期看，订单确定性和行业景气度筑底企稳，未来一两年仍具投资价值。他建议普通投资者通过军工龙头ETF布局，分散个股风险。此外，商业航天、卫星互联网等新兴赛道成长空间广阔，政策支持明确。