今日A股国防板块大幅拉升，核心驱动力来自军贸大逻辑，其中地面兵装大幅拉升。$国防ETF(SH512670)$以6.2%的地面兵装含量位居同类指数首位，这一独特持仓结构使其在今日行情中表现尤为突出。不同于市场普遍关注的航空、航天赛道，该ETF通过精准配置地面装备龙头，直接捕捉到本轮行情的核心增量。

迪拜航展于11月17日启幕，中国航发首秀与C919亮相构成双重催化。自印巴空战后，中国装备实战化验证形成强广告效应，此次航展更成为军贸突破的关键窗口。全球军贸交付总额突破1200亿美元背景下，中国占比仅5.8%的现状蕴含巨大提升空间——航空装备占全球军贸40%以上份额的格局，预示我国有人机、防空反导系统存在显著增量可能。军贸产品高利润特性与后市场服务潜力，结合地缘冲突频发导致的多国军费激增，构成中国军贸突破的核心逻辑。

地面兵装领域，北方导航、中兵红箭等远火概念企业不仅受益于“十四五”末年订单冲刺，更预演未来三年产能持续爬坡及外贸出口前景。此类企业兼具军贸出口资质与内需增长双重优势，其产品矩阵覆盖精确打击、无人作战等新域新质方向，直接契合军事智能化发展趋势。2025年行业降价压力逐步释放，商业航天、低空经济等新赛道贡献度提升，推动军工板块估值显著修复。前三季度多家企业披露重大合同，验证基本面修复趋势。

（数据来源：iFinD，截止时间2025年11月17日。）

展望四季度，军工板块呈现“向上空间广阔、向下有底”的确定性特征。三季度订单回款加速将改善现金流，叠加“十四五”收官与“十五五”规划衔接带来的新订单预期，形成业绩逐季度改善预期。无人化、智能化装备渗透率提升直接拉动军工电子订单恢复与毛利率提升。大军工板块中，低空经济、商业航天、深海科技等主题轮动特征清晰，有效分散单一领域波动风险。

中长期视角下，军工行业战略逻辑愈发坚实。建军百年奋斗目标、国防现代化三步走战略提供三十年增长框架。战争形态向智能化演进推动平台作战向体系支撑转型，商业航天、民机、低空经济等“大军工”赛道在“十五五”期间有望从技术外溢转向市场扩容，成为行业增长第二曲线。军贸出口通过东南亚、中东市场捷报频传，形成内需外贸高质量循环，持续扩容行业市场空间。

不同于传统行业受经济周期束缚，军工行业特殊属性使其在2025年A股结构性行情中具备独特优势。国防ETF（512670）作为全市场唯一跟踪中证军工指数的ETF产品，既精准捕捉行业基本面修复的微观证据，又前瞻布局军事智能化、军贸爆发等趋势性机会。其6.2%的地面兵装含量不仅是同类最高，更通过地面装备龙头配置直接对接本轮行情核心增量。当迪拜航展引擎轰鸣与地面兵装突破共振，该ETF正成为投资者把握军工结构性行情的最优工具，将行业确定性增长转化为可量化的投资收益。

国防关联个股：中航沈飞、中航光电、航发动力、中航西飞、中航机载、航天电子、菲利华、海格通信、中航成飞、睿创微纳。

（数据来源：iFinD，截止时间2025年11月17日；文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）

相关基金：$国防ETF(SH512670)$

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