资料来源：方正军工

太空数据中心势在必行。  美国目前已规划的大型数据中心项目总容量超过45GW，2030年将超过200GW，占美国总电力产量的40%。过去10年美国总发电量仅增长5%，且电力目前闲置容量极少，难以满足未来AIDC对于电力的需求。太空建设数据中心拥有低运营成本、高发电功率、高部署速度等优势，将成为未来解决AIDC能源瓶颈的主要方法之一。

成本、部署速度、可扩展性为太空数据中心主要优势。  高轨太空数据中心可7*24使用高强度太阳能，且不受大气影响，发电效率可达95%，为地面5倍。同时深空温度约为-270℃，只需部署导热材料即可完成散热，无需部署大量液冷结构，成本优势显著。同时，太空数据中心可采用模块化方式进行组装，且光在真空中传播速度比普通玻璃光纤快35%，部署速度、延迟、架构灵活性远超同类地面数据中心。

谷歌，SpaceX，Starcloud纷纷开始布局，产业进入初步加速阶段。

1）11月2日，Starcloud 发射搭载英伟达H100GPU的Starcloud-1卫星，26年将发布搭载Blackwell的第二代卫星并于27年开始商业化运营，并在2030年初完成40MW太空数据中心的部署。

2）11月5日，谷歌  Suncatcher计划目标于2027年发射搭载最新Trillium代TPU的卫星，未来将完成81颗卫星组成的AI计算集群。

3）近期马斯克 在X上表示只需扩大Starlink V3卫星规模即可实现在太空建造大型数据中心。且目标在4-5年将通过星舰完成每年100GW的数据中心部署。

国内算力上天进展领先。  星算计划的三体计算星座已完成12颗计算卫星部署，单星算力744TOPS，星间激光通信速率100Gbps，12颗卫星互联后具备5POPS计算能力和30TB存储容量。卫星搭载80亿参数大模型，已开始商业化运营。星算计划将扩展至2800颗卫星，十万POPS算力，最新卫星单星算力突破10POPS。

算力上天背景下太阳翼及能源系统将成为最大增量。  根据Starcloud计划，其5GW太空数据中心需要4km*4km=16km^2的太阳翼供能，若电池片覆盖面积为80%，且采用低成本2w/平米的钙钛矿太阳能电池，价值量超2500亿元，若使用砷化镓太阳能电池则超1.5万亿元。中期来看，马斯克每年计划部署100GW的数据中心，若此计划5年后启动，则2040年太空中有望实现总量1TW的数据中心；对于空间钙钛矿/砷化镓太阳能电池的需求将超过万亿，市场空间巨大。

建议关注：

太阳翼及能源系统：  上海港湾（全系太阳翼/能源系统）、乾照光电（砷化镓外延片）、云南锗业（锗晶片衬底）；

太空计算卫星：  开普云、普天科技、航天电子（激光通信）；

卫星总装运营：  中科星图、中国卫星、中国卫通、星图测控、航天智装、上海沪工；

卫星载荷及元器件：  臻镭科技（电源管理、数模芯片）、铖昌科技（天地无线传输）、天银机电（星敏感器）、复旦微电（星上CPU）、上海瀚讯（通信载荷）、信科移动（通信载荷）、佳缘科技（星上加密/一体机）

火箭：  超捷股份、斯瑞新材、高华科技、航天动力、九丰能源；

测试服务：  广电计量、西测测试、思科瑞

地面：  航天环宇、海格通信、国博电子
$国防ETF(SH512670)$