四中全会在在北京闭幕。这场被市场视为“国防军工产业政策风向标”的会议，首次将“国防实力跃升”与“国际影响力提升”并列为国家战略目标，同时新增“航天强国”战略表述，并重提“海洋开发”战略方向。在政策红利持续释放的背景下，$国防ETF(SH512670)$作为跟踪中证国防指数的场内工具，正迎来战略配置窗口期。
从行业指数表现看，上周SW国防军工指数上涨2.81%，虽跑输沪深300指数0.43个百分点，但截至10月25日，该指数年内涨幅达16.47%，在31个申万一级行业中排名第12位。这一数据背后，是子行业结构性分化的显著特征——航天装备板块因四中全会明确“航天强国“战略目标，上周涨幅领跑全行业，验证了政策驱动对细分领域的直接催化作用。
四中全会公报的三大增量信息，为国防军工产业提供了确定性政策支撑。其一是“国防实力跃升”目标的首次提出，标志着国防建设从“规模扩张”向“质量提升”的转变；其二是“航天强国”战略的正式确立，结合年初两会提出的“深海科技”方向，形成“空天海”三位一体的战略布局；其三是“海洋开发”的重新强调，这是时隔15年后公报再次明确海洋战略方向，与十七届五中全会形成历史呼应。这些政策信号，正在重塑市场对国防军工行业的价值认知。
中证国防指数行业分布：
（数据来源：iFinD，截止时间2025年10月27日；文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）
三季报数据进一步印证了行业基本面的实质性改善。下周将进入三季报密集披露期，已披露的业绩显示，中上游企业业绩呈现爆发式增长：智明达营业收入同比增长145.2%，净利润暴增995.4%；北方导航营收同比增210%，净利润提升268.8%；铖昌科技营收增长204.8%，净利润提升386.6%。这些数据表明，在订单交付节奏加快、规模效应显现、成本控制优化的多重因素作用下，国防军工行业正迎来业绩拐点。
从资本市场表现看，国防ETF（512670）的净值波动与政策节点高度吻合。2025年10月25日数据显示，国防军工指数年涨幅16.47%虽小幅跑输沪深300指数1.97个百分点，但在行业横向对比中，其排名已超越多数传统周期行业。这种“政策驱动-业绩验证-资本响应”的传导链条，正是国防ETF区别于其他行业ETF的核心特征。
值得注意的是，国防军工行业的投资逻辑正在发生深层变动。传统的“主题投资”模式逐渐让位于“价值投资”逻辑——政策红利转化为订单增长，订单增长转化为业绩兑现，业绩兑现转化为估值提升。这种逻辑的转变，要求投资者以更长期的视角审视国防军工板块的投资价值。
当前，国防ETF（512670）不仅承载着政策红利释放的期待，更代表着对国家战略方向的直接参与。当“国防实力跃升”成为国家战略目标，当“航天强国”从愿景走向现实，当“海洋开发”重新激活蓝色经济，国防ETF（512670）正以其独特的战略属性，成为投资者分享国防现代化红利的优选工具。在政策与业绩的双重驱动下，国防军工板块有望开启新一轮价值重估行情。
国防关联个股：中航沈飞、中航光电、航发动力、中航西飞、中航机载、航天电子、菲利华、海格通信、中航成飞、睿创微纳。
（数据来源：iFinD，截止时间2025年10月27日；文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）
相关基金：$国防ETF(SH512670)$
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