在A股市场结构性行情持续演进背景下，国防军工板块作为国家战略支柱产业，其内部细分领域的轮动逻辑正发生深刻变化。$国防ETF(SH512670)$作为跟踪中证国防指数的ETF，其持仓结构中地面兵装板块的估值修复动能正逐步显现，成为当前市场环境下值得重点关注的补涨方向。

从产业链传导机制看，地面兵装板块的补涨逻辑具有清晰的现实支撑。相较于航空、航天等高景气子领域，地面兵装板块在前期行情中涨幅相对滞后，但2025年三季度以来，军工订单的边际改善正从上游向中下游传导。根据申万宏源军工团队统计，2025年1-9月，地面武器装备制造商订单同比增长12.3%，增速较上半年提升4.1个百分点，且合同负债规模环比增长8.7%，显示下游需求实质性回暖。这种订单增速与股价涨幅的背离，为地面兵装板块提供了估值修复的空间。

从技术迭代维度观察，地面兵装领域正迎来智能化升级的关键期。以某重点型号装甲车为例，其最新批次产品已实现无人化协同作战模块的集成，单台装备的信息处理能力提升300%，作战半径扩大至传统装备的2.5倍。这种技术突破不仅提升了单兵装备的作战效能，更重构了地面作战体系的成本效益比。据中信建投军工组测算，智能化地面装备的规模化列装将带动相关产业链产值年复合增长率达到18%，远高于行业平均水平。

从资金配置角度看，机构持仓的动态调整为地面兵装补涨提供流动性支持。公募基金2025年三季报显示，国防军工板块持仓占比由二季度末的4.2%提升至5.1%，但地面兵装子板块持仓占比仅提升0.3个百分点，显著低于航空装备0.8个百分点的增幅。这种持仓结构的相对低位，与板块基本面改善形成显著剪刀差。北向资金持仓数据显示，9月以来地面兵装龙头股的陆股通持股比例月均增长0.15%，显示外资机构已开始布局该领域的补涨机会。

从政策催化视角分析，地面兵装板块具备明确的政策利好预期。2025年10月，中央军委装备发展部发布《关于加快地面作战装备现代化建设的指导意见》，明确提出要重点发展高机动性、强防护力、智能化的新型地面装备，并配套出台税收优惠、研发补贴等支持政策。该文件的出台，为地面兵装企业的技术改造和产能扩张提供了政策保障，同时为相关上市公司业绩增长提供了确定性支撑。

（数据来源：iFinD，截止时间2025年10月13日；文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）

从持仓结构看，国防ETF（512670）的前十大重仓股包括中航沈飞、航发动力、中航光电等航空航天领域龙头企业，同时也纳入内蒙一机等地面兵装核心标的。这种“科技+传统”的组合，既分享了航空航天领域的增长红利，又捕捉了地面兵装板块的补涨机会。

综上所述，在国防军工板块内部轮动加速、基本面改善持续兑现的背景下，地面兵装板块凭借订单回暖、技术升级、政策支持、估值合理等多重优势，正迎来明确的补涨窗口期。通过投资国防ETF（512670），投资者可有效把握地面兵装补涨机会，分享国防现代化建设带来的长期收益。理性投资者当立足基本面，把握行业轮动规律，在波动中捕捉确定性的投资机遇。

国防关联个股：中航沈飞、中航光电、航发动力、中航西飞、中航机载、航天电子、菲利华、海格通信、中航成飞、睿创微纳。

（数据来源：iFinD，截止时间2025年8月13日；文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）

相关基金：$国防ETF(SH512670)$

风险提示:本材料的信息均来源于公开资料及合法获得的相关内外部报告资料，不构成任何投资建议或对任何产品未来收益的任何保证,不代表对任何产品的投资策略、投资组合、投资回报及经营业绩等的任何承诺和预期。未来的投资可能会因外部经济状况变化(如利率、市场趋势和不同投资组合中的不同商业环境以及使用不同的投资策略)不同而产生较大差异。投资者不应以该材料取代其独立判断或仅根据该信息做出决策。请读者仅作参考，自行核实相关内容，市场有风险，投资须谨慎。