当前A股市场呈现结构性分化特征，科技板块持续吸引资金关注，但国防军工板块正以独特的“进可攻、退可守”特质崭露头角。作为跟踪中证国防指数的$国防ETF(SH512670)$，其左侧布局价值正通过多维数据得到验证。

从指数运行轨迹观察，中证国防指数自9月4日底部以来持续刷新阶段高点，成交额维持温和放量态势。这一数据组合揭示出板块既非过度炒作的热土，亦非陷入流动性枯竭的边缘，而是处于底部回升的良性通道。

结构层面呈现两大核心亮点：军工芯片与军贸核心标的形成双轮驱动。军工芯片细分领域涨幅居前，本质是半导体产业景气度向军工产业链的自然延伸，验证了国防科技自主可控的刚性需求；2024 年， 中国军贸出口额为 11.31 亿 TIV，全球占比 3.9%。深入剖析发现，军贸反哺效应正在重塑国内装备发展格局。军贸核心标的如雷达、先进装备修复幅度显著，则映全球地缘政治格局演变下，军贸市场扩容带来的增量机遇。

（数据来源：iFinD，截止时间2025年9月25日）

横向行业比较视角下，国防军工的配置价值更显突出。对比科技板块的高弹性特征，国防军工的景气周期位置优势更为明确——当前正处于从底部向上的确定性拐点阶段。根据最新产业调研数据，军工企业订单排产已出现环比改善迹象，部分细分领域产能利用率回升至80%以上，预示未来2-3个季度业绩增速有望逐季抬升。更关键的是股价位置处于历史分位低点，下行风险被充分price in，向上空间则具备政策催化、技术突破、订单兑现等多重触发因素。

资金面数据进一步印证左侧布局逻辑。近期北向资金对国防ETF成分股的持仓比例逆势提升，融资余额连续三周净增长，显示机构资金已开始提前布局。从技术形态看，指数日线级别MACD指标刚刚形成金叉，周线级别布林带中轨支撑有效，量价配合显示资金介入意愿增强。这种技术面与基本面的共振，为左侧交易者提供了难得的入场窗口。

需要强调的是，国防ETF的配置价值不依赖于市场整体涨跌的押注，而在于其独特的“攻守兼备”属性。在科技主线内部出现资金高低切换需求时，国防军工既能承接避险资金需求，又具备业绩兑现的进攻潜力。这种特性在震荡市环境中尤为珍贵——当市场风险偏好下降时，其低估值属性提供防御价值；当风险偏好回升时，景气周期上行又能转化为进攻动能。

政策维度同样构成长期支撑。我国国防预算增速连续三年保持7%以上，远高于GDP增速，装备采购费用占比持续提升。军工体制改革深化带来的效率提升、军贸出口政策松绑、军民融合深度推进等政策红利，正在转化为具体的企业订单和业绩增长。这些因素共同构成国防ETF长期配置的坚实基础。

国防ETF（512670）的左侧布局机会具有明确的数据支撑和逻辑链条。其底部回升态势、结构亮点、景气周期位置、资金面信号、政策支撑等多重因素交织，形成具有确定性的配置窗口。

国防关联个股：中航沈飞、中航光电、航发动力、中航西飞、中航机载、航天电子、菲利华、海格通信、中航成飞、睿创微纳。

（数据来源：iFinD，截止时间2025年9月25日；文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）

相关基金：$国防ETF(SH512670)$

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