受美国对等关税暂缓等利好事件催化，全球风险偏好显著改善，亚太股市呈现普涨格局，也带动了港股、A股等出现一定程度的修复。上证指数上涨0.7%，全市场成交金额显著放大至近1.2万亿，有增量资金入场的迹象。
结构方面，创新药领涨，且创本轮行情的新高，而前期调整幅度较大，且受益于市场风险偏好改善的科技成长方向涨幅也相对靠前。展望6月份，随着主动权益基金调仓压力的缓解，叠加美股科技股的映射，科技成长方向有望走出一轮超跌修复行情。
国防军工跟随市场情绪修复，中证国防和空天军工指数上涨1.5%左右，基本上收复了近两周的跌幅，中证国防指数成交额小幅放大至165亿，量价齐升，确实有开启新一轮行情的迹象。
据媒体报道，为回应中国对稀土方面的出口限制，美国已暂停向中国出售包括与喷气发动机和半导体相关的关键技术，且美国商务部已暂停向中国商飞公司出售用于研发C919客机的多项产品和技术的许可证。
受此影响，发动机板块盘中出现异动，航发科技涨停，航发动力、航发控制等涨幅均超过4%。2020年，在特朗普第一任期也，在曾出台过类似的限制措施，对发动机板块也带来的积极的催化。
此外，发动机板块自身的产业趋势也将迎来重要的拐点，具体来看：一是自2023年开始的发动机去库存已经进入尾声，从今年下半年开始，新一轮采购有望逐步恢复；二是从中期维度看，随着歼35、教练级L-15等逐步定型并进入批产，有望带动发动机同步放量；三是从明年开始，即将进入换发周期，对成熟型号的基本盘会带来较为坚实的支撑（这是相比现金战机赛道最大的优势）。
考虑到发动机板块筹码相对干净，机构持仓占比较低，预计后续股价也将具备较大的弹性。发动机板块的回归，无疑给国防军工行业提供了更加多元化的机会，从而形成成飞（外贸）、沈飞（业绩）及航发（情绪）三足鼎立的局面。
