大盘震荡收平，全市场成交金额依然在1.1万亿左右徘徊。受并购重组新规催化，小盘股延续强势，北证50大涨2.37%，万德微盘股指数上涨1.4%，均创年内及历史新高。市场情绪亦有所回暖，全市场超3,500只个股上涨。

国防军工触底修复，中证国防、空天军工指数涨幅均超1%，中证国防指数成交量放大至236亿。考虑军贸带来板块活跃度的提升，上周五200亿的成交额应该已经是阶段性底部，本轮因情绪回归带来的小周期调整应该已经告一段落。

周末媒体报道，有着“空中无人机航母”之称的九天无人机将于6月底前完成首飞，预计后续有望带动无人机的需求显著增长，对无人机板块带来的积极的催化。同时，该机型由海格通信旗下西安子公司承制，也连带着涨停。

除了无人机外，其他领涨的方向，也大多是前期涨幅靠前的方向，如远火、水下等，而雷达方向。但考虑到前期导弹、元器件等方向调整幅度较大，预计资金出清也比较充分，结构还是有可能再度回摆。尤其是进入6月份，中报业绩逻辑有望再度回归。

短期不排除还有1-2周左右的磨底的过程，参考过往行情，磨底的过程往往也是逐步加仓的过程。还是那句话，对于军工板块，如果觉得跌不动了，就可以逐步开始买，而无需等到明确的上行的催化，尤其是在行情景气上行周期，整体投资决策应该要更偏左侧。

$国防ETF(SH512670)$ $中航沈飞(SH600760)$