近期外部冲突持续、中东局势升温、印巴摩擦加剧，全球地缘冲突催化国防装备需求，导弹、无人机、航空装备、雷达及海军装备等产业链环节或直接受益。
具体来看，国防板块中的这些产业链环节为何受益？这场国防行情能否持续？
一，国防板块的这些产业链环节或正显著受益：
数据来源：公开资料整理
在当前外部冲突驱动下，多个国防军工领域受益明显。导弹与弹药产业链因高消耗特性和技术迭代而蓬勃发展，外部冲突推动全球弹药补库周期。无人机与精确制导装备因其低成本替代和实战验证而受到中东国家的青睐，成为采购热点。航空装备领域，随着军贸出口的增长和代际升级，战斗机及运输机的国际订单显著增加。同时，雷达与信息化装备因防御需求升级和国产替代趋势，市场需求稳步上升。海军装备方面，远洋战略和区域冲突促使相关舰船和反潜装备的需求增加，特别是中东国家的采购意愿显著增强。这些领域的快速发展为相关企业提供了良好的市场机遇。
- 本轮国防行情能否持续？
受中美谈判实质性进展的情绪提振，$国防ETF(SH512670)$也在5月12日早盘强势领涨6.31%，超出预期。结构上看，本轮行情与去年11月初类似，均由事件驱动情绪演绎，短期情绪回归不可避免，需关注成交量的回归，正常日成交金额约150亿的中证国防指数若缩量至此水平，表明情绪到位。尽管行情的催化来自于军贸市场，但一旦这一空间被打开，对板块估值的溢价将持续存在，理论上会推动股价中枢上升。正如4月初的关税扰动未能改变板块自3月中旬以来的下行趋势，本次印巴冲突或不会影响5月开启的新一轮上行周期，事件催化只是改变了行情演绎的节奏，或不会改变整体趋势。（数据来源：iFinD）
国防ETF（512670）独家跟踪中证国防指数，涵盖更纯粹的国防军工标的，聚焦上游高景气细分赛道、承制实际装备销售，更偏向于作战方向；主要聚焦于航空和信息化这两个高成长领域，同时超配导弹弹药（12%）和无人机等细分赛道，显著高于中证军工指数中的船舶板块。在外部冲突持续催化相关行情来临时、加之其全市场同类ETF的最低综合费率（0.4%）的特点来看或更具配置价值、更契合冲突催化逻辑，投资者可借道布局板块主线，期待后续行情。
国防关联个股：中航沈飞、航发动力、中航光电、中航西飞、中航机载、航天电子、海格通信、中航重机、中航电测、中航高科。
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行业板块相关基金：
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