消息面上，这两天财经圈最大的瓜，当属美联储最新发布的经济报告。报告里明明白白写着，美国消费支出正在进一步下降，已经成了经济停滞的主要拖累。更有意思的是，政府那边的“停摆”风波还没完全过去，不少消费者都开始捂紧钱包，企业也在悄悄预警，说未来几个月的业务活动可能会放缓。这种情况下，交易员们已经坐不住了，开始疯狂押注美联储会在12月的议息会议上继续降息。
最直接的证据就是CME的“美联储观察”数据，现在12月降息25个基点的概率已经飙到了85%。要知道，一周前这个数字还不到60%，这风向变得比翻书还快。连一向谨慎的华尔街大行也坐不住了，比如有家知名投行上周还信誓旦旦说降息得等到明年1月，这周就火速“撕”了报告，改口说12月降息基本板上钉钉。这种级别的预期反转，在过去几年都不多见。
为什么大家这么关注美联储降息？对咱们普通投资者来说，最直接的影响可能就在有色金属板块。圈内有个共识：美联储一旦开启降息周期，有色金属的价格中枢大概率会往上走。这里面有三个逻辑，其实不难理解：
第一，降息意味着美元可能走弱，手里的钱不如以前值钱了，大家自然会想着买点实物资产保值，有色金属就是典型的“硬通货”；第二，国际市场上的有色金属都是用美元计价的，美元要是贬值，相当于这些金属变“便宜”了，全球的买盘肯定会增加；第三，降息会让企业借钱的成本变低，工厂扩产、新项目上马的积极性会提高，铜、铝这些工业金属的需求跟着就上去了。这三个因素叠加起来，有色板块想不涨都难。
展望后市，现在机构对有色板块的态度基本一边倒，都说牛市行情还能延续。有的认为这轮行情才刚开始，后面可能会全面开花；有的更激进，觉得已经进入“进阶阶段”，涨幅可能会超出预期；还有的从大宗商品整体趋势出发，说资金对这个领域的关注度会越来越高。不管怎么看，核心逻辑都绕不开三大主线：
首先是铜、铝这些工业金属，现在供应端有不少限制，比如矿山开采进度跟不上，冶炼产能也紧张，而需求端随着全球经济慢慢复苏，尤其是制造业回暖，肯定会往上走；其次是锂、钴这些能源金属，储能和动力电池的需求简直是爆发式增长，未来几年缺口可能会越来越大；最后是黄金和稀土，黄金不用多说，避险属性加上货币贬值预期，资金肯定会抢；稀土则是战略资源，不管是新能源还是高端制造都离不开它，政策支持力度也大。说白了，现在周期股的风口已经来了，有色板块就是那个站在风口上的“猪”。
不过话说回来，普通投资者真想从有色板块赚钱，直接买个股确实有点难。这个产业链太长了，从矿山挖矿石，到工厂冶炼，再到下游加工，每个环节的逻辑都不一样。比如铜矿开采，就有硫化物、氧化物、聚合物三条技术路线，随便拎出来一条都够研究半天。加上最近价格波动大，有时候一天就能涨跌好几个点，个股踩雷的风险确实不低。这种时候，借道指数基金分散风险可能是更省心的选择。比如南方基金的南方中证申万有色金属ETF发起联接C（004433），这只基金把铜、铝、锂、稀土等全产业链的龙头企业都包进去了，相当于一键布局整个板块，不用自己费心挑个股。业绩最能说明问题，最近三个月它涨了17.22%，半年涨了54.13%，一年下来涨幅超过60%，成立到现在总收益也有63.81%，这个成绩在同类基金里算是相当能打的。 $南方中证申万有色金属ETF发起联接C(OTCFUND|004433)$、$南方中证申万有色金属ETF发起联接A(OTCFUND|004432)$
除了有色这种弹性大的板块，其实在股市长牛的背景下，配置一个优质底仓也很重要。这里可以看看南方中证A500联接C（022435），它紧密跟踪中证A500指数，覆盖的都是市场上那些中等规模的成长股，既不会像小盘股波动那么剧烈，又比大盘股更有增长潜力。关键是这只基金手续费低，流动性也好，平时进出方便，作为长期持有的底仓配置，性价比很高，值得重点关注。 $南方中证A500ETF联接C(OTCFUND|022435)$
最后想说的是，现在市场整体趋势已经比较明确，美联储降息预期加上全球经济复苏，大宗商品的牛市可能才刚开始。对普通投资者来说，与其纠结买哪只个股，不如通过指数基金把握板块机会，同时搭配像中证A500这样的宽基指数做底仓，既能抓住风口，又能控制风险。当然，投资没有绝对的标准答案，还是要根据自己的风险承受能力来。但有一点可以肯定，现在不关注有色和成长股，明年可能又要拍大腿了。$南方中证A500ETF联接Y(OTCFUND|022918)$$南方中证A500ETF联接A(OTCFUND|022434)$
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$南方中证申万有色金属ETF发起联接E(OTCFUND|010990)$
$南方中证申万有色金属ETF发起联接I(OTCFUND|021021)$
