沪指四连阳，逼近3600点，不得不承认A股有了牛市的味道了。要说三大指数能有现在的局面，最大功臣应该是银行等大金融权重板块。但是沪指越过3400点之后，大金融等权重的任务已经完成，“搭台唱戏”那么谁来唱戏呢？现金流资产首当其冲！中证现金流指数周K线五连阳，今日再度上涨2.17%。另外800现金流指数今日上涨2.44%，再创阶段新高！
一、市场格局生变，资金转向现金流资产
A股能够进入强所多头行情源于政策面与资金面的双重支撑：一方面，稳增长政策持续发力，实体经济复苏预期强化；另一方面，市场流动性合理充裕，但资金风险偏好趋于谨慎。在此背景下，以银行为代表的金融板块已完成“搭台唱戏”的阶段性任务，其估值修复行情进入尾声，资金正逐步向具备稳定现金流特征的资产转移。
从资金流向看，近期北向资金、保险资金及公募基金均呈现“高切低”特征。银行板块虽仍保持正收益，但交易拥挤度已升至历史高位，部分个股换手率超过5%。与此同时，现金流资产因其抗周期属性受到青睐，中证全指自由现金流指数（932365.CSI）近一个月日均成交额突破500万元，显示市场对这类资产的配置需求正在升温。
二、中证800自由现金流指数创新高，技术面释放强势信号
跟踪中证800自由现金流指数的现金流ETF800（516460）近期表现尤为亮眼。截至7月22日收盘，该基金涨2.58%至1.112元，延续了量价齐升的主升浪行情。从技术面分析，三大信号凸显其强势：
MACD与KDJ双金叉共振
日线级别MACD指标显示，DIFF线自6月底突破DEA线后持续上行，红柱状面积逐步扩大，表明多头力量占据主导。与此同时，KDJ指标中J线始终运行于80上方，但未出现钝化现象，显示市场情绪亢奋但未至过热。
量价配合完美
近期中证800自由现金流指数创新高过程中，成交量同步放大，7月21日成交额较前一日增长37%，形成典型的“价涨量增”健康走势，未见“量价背离”的顶部信号。
估值安全边际充足
截至6月30日，中证全指自由现金流指数PE-TTM为10.95倍，处于历史39.46%分位；PB-MRQ为1.8倍，明显低于沪深300等宽基指数。其4.05%的股息率叠加分红再投资，近三年贡献18%的超额收益，防御属性突出。
（数据来源：iFinD，截止时间2025年7月22日）
三、三大逻辑支撑中证全指现金流长期价值
1、政策催化与市场风格共振
新“国九条”强化上市公司现金流管理，指数成分股中58%为央国企，直接受益于分红率提升与市值考核优化。同时，在经济弱复苏环境下，市场风险偏好下降，资金更倾向具有稳定现金流的“现金奶牛”型企业。
2、行业分布抗周期性强
中证全指自由现金流指数前五大行业合计权重达65%，呈现周期+消费双轮驱动格局：
周期板块（煤炭、石油石化、交通运输）：受益于能源价格中枢上移与国企分红率提升，如陕西煤业FCF Yield（自由现金流收益率）达13.91%（（423.5-138.9）/2046*100%=13.91%），现金流韧性突出。
（数据来源：iFinD，截止时间2025年7月22日；自由现金流收益率=（自由现金流（FCF） / 市值） 100%；文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）
消费板块（食品饮料、家用电器）：美的集团通过数字化供应链管理实现FCF Yield 6.1%，现金流周转效率行业领先。
3、动态调仓捕捉周期红利
指数每季度调整成分股，根据行业景气度与现金流持续性优化权重。例如，2024年煤炭行业权重从16.67%提升至34.22%，精准捕捉周期上行机会。这种动态调整机制使其能够穿越经济周期，构建起“现金护城河”。
A股牛味渐浓，现金流资产正成为资金的新宠。现金流资产凭借高现金流率、低估值及动态行业轮动的复合优势，为投资者提供了穿越周期的稳健选择。无论是作为核心资产长期持有，还是作为配置资产动态调整，现金流ETF800（516460）和现金流ETF中证全指（512130）都值得重点关注。
（数据来源：iFinD，截止时间2025年7月22日，文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）
现金流关联个股：中国海油、中远海控、五粮液、格力电器、牧原股份、洛阳钼业、中国铝业、陕西煤业、顺丰控股、泸州老窖。
（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）
相关基金：
$N现金流ETF中证全指(SH512130)$、$N现金流ETF800(SH516460)$
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