#微盘股大跌！风格切换还是价值重估？#
3月24日，银行间主要利率债收益率普遍下行。国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.33%。信用债多数走暖，尤其是银行“二永债”收益率普遍明显下。央行连续两日净回笼，资金仍稳，存款类机构主要回购加权利率稳中略有下行。
盘后，央行宣布将开展4500亿元中期借贷便利（MLF）操作，并从本月起将MLF操作由单一价位中标调整为多重价位中标（即美式招标）。3月MLF到期3870亿，续作4500亿，净投放630亿元，是2024年7月以来MLF首次净投放，呵护跨季流动性。MLF资金成本将总体下降，有利于降低银行负债成本，缓解净息差压力，增强金融支持实体经济的可持续性。MLF招标利率会低于2.0%，市场解读为结构性降息，债券收益率快速下行。
短期来看，央行态度更为呵护，资金面有望边际宽松，这对债市有所利好。在降成本和稳资金的叙事下，长债交易情绪能持续，关注政金债券ETF（511520）交易和配置机会。
政金债券ETF（511520）昨日净流入超3亿元，总规模超383亿，为市场规模最大的债券ETF。
政金债券ETF（511520）作为全市场唯一一只长久期政金债ETF，久期7.5年左右，流动性好，适合客户场内一键加久期，可作为债券市场波段交易和配置的好工具。
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数据来源：wind，截至2025年3月24日。
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