近期债市阴雨连绵，主要原因还是开年以来资金面持续偏紧，叠加地方债供给增加、经济数据向好、股市持续上涨提升风险偏好等因素。
就本周市场而言，央行继续净回笼OMO，资金面出现边际收敛。叠加市场对央行宽松预期有所减弱，反应在上行的收益率里，对债市有一定冲击。
此外，本周权益市场表现不俗，尤其像周四的强势上涨提振了市场风险偏好，对债市情绪形成一定压制。权益市场的表现如果持续强于预期，或再度引起债市的流动性压力。这或许也是目前市场对于债市保持谨慎的部分原因。
后续需要关注哪些方向呢？
1. 资金面变化——资金面小幅均衡偏松或许与季节性和两会等因素相关，其后续的持续性关键还是要看央行态度。汇率和权益市场表现也非常重要。
2. 基本面数据——下周起将公布 1-2 月宏观数据，只有数据持续性改善使市场重新评估货币政策，才可能真正改变债券市场走向。
当前市场预期数据偏弱，若数据好于预期或会扰动债市，不过因市场存在货币宽松预期，债市即便调整也难大幅偏离当前点位。
作为债基持有人，当前或许无需过度担忧，反而应该保持观望。债市现券已经出现一定超跌特征，配置性价比开始凸显。或可考虑趁着债市超调分批进行布局。
$富国中债7-10年政策性金融债ETF发起式联接A(OTCFUND|018266)$
$富国中债7-10年政策性金融债ETF发起式联接C(OTCFUND|018267)$
$富国中债7-10年政策性金融债ETF发起式联接E(OTCFUND|019596)$
$富国中债7-10年政策性金融债ETF发起式联接F(OTCFUND|022102)$
风险提示：1、基金有风险，投资须谨慎。2、本文观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，亦不作为任何法律文件。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。3、投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。4、本基金的目标ETF主要投资于政策性金融债，可能面临政策性银行改制后的信用风险、政策性金融债流动性风险、投资集中度风险。
