近年来，国内ETF市场呈现爆发式增长，突破每一个“万亿”大关所需的时间越来越短，增长明显提速。

1万亿元，突破时间是2020年10月，用时约16年，ETF市场发展初期；

2万亿元，突破时间是2023年8月，用时约2年10个月，进入快速发展期；

3万亿元，突破时间是2024年9月，用时约13个月，市场认可度迅速提升；

4万亿元，突破时间是2025年4月，用时约7个月，行情与政策双重驱动；

5万亿元，突破时间是2025年8月，用时约4个月，增长进入“快车道”；

Wind数据显示，截至2025年11月28日，全市场ETF规模为5.69万亿，有6只超千亿规模ETF，有122只超百亿ETF，有16家基金公司ETF规模超千亿。

易方达和华夏基金旗下百亿ETF产品最多，均有16只。

通过筛选超百亿ETF产品的基金公司可以发现，一个结论：

在宽基和热门行业ETF被巨头占据的背景下，债券ETF正成为中小型基金公司实现差异化竞争、寻求规模突破的关键赛道。

为什么说“债券ETF”是“突围”的关键赛道？原因有三：

一是，前景广阔。

债券ETF是一个正在高速增长的“蓝海”市场。截至2025年11月底，全市场债券ETF规模已达到7166.24亿元，年内资金净流入超过4270亿元，显示出极强的吸金能力。其发展势头正猛，为后来者提供了充足的空间。

二是，竞争格局尚未固化。

与沪深300、上证50等宽基指数ETF已被几家头部公司形成“巨无霸”产品垄断不同，债券ETF市场仍处于“群雄逐鹿”的阶段。特别是在信用债ETF（如城投债、科创债ETF等）细分领域，近一年来产品数量与规模激增，为中小公司提供了卡位机会。

三是，符合中小公司资源禀赋。

中小公司无力在宽基ETF的发行和持续营销上与巨头比拼资源。

债券投资（尤其是信用债）对风险管理、定价能力要求高，一些在固收领域有传统优势的中小公司可以借此建立差异化优势。债券ETF的投资者目前仍以机构为主（占比约92%），中小公司可以通过深耕机构客户，以出色的产品工具属性和服务实现突破。

比较典型的成功案例是海富通和鹏扬基金，

海富通基金将债券ETF纳入战略性产品，旗下中证短融ETF规模一度突破300亿元，成为市场上的标杆产品，助力公司ETF总管理规模突破千亿元，排名显著提升。

鹏扬基金积极布局债券ETF，如鹏扬中债-30年期国债ETF等，通过特色产品切入市场。$

（本文完）

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