现在，很多人关注的都是凌晨的美联储降息。

降息25BP是正常的，如果降息50BP则可能说明经济问题大，反而会对股市不好。也就是说，都希望它降息，又不想因经济衰退而降息，最好是预防式降息。

我个人觉得，降息这种事影响不大，因为美联储的预期管理做得很好，很少出现太超预期的事。各类资产价格，早就对降息反应了。等降息真的落地，反而不会怎么样。

下面再补充一些国债的知识科普。

1、国债与货基。

一般来说，国债收益率与货币基金、银行理财的收益率较为接近。

那么，购买国债和购买货币基金有什么区别呢？

国债的主要优势在于能够锁定长期收益。例如，如果你以4%的到期收益率买入20年期美国国债，那么在未来20年内，每年都可以获得4%的利息收益。而货币基金虽然当前收益率也可能达到4%，但其收益会随市场利率波动——如果未来进入降息周期，货币基金的收益率也会随之下降。

相应地，国债的缺点也在于其收益的“确定性”：从买入那一刻起，每年的利息收入就已经固定。即使未来市场加息，你无法享受到更高的利率回报。

因此，简单来说，如果你预计未来市场利率可能下降，配置长期国债是更优选择，可以提前锁定当前较高的收益；反之，如果判断未来可能加息，那么持有货币基金则更有优势，能够更灵活地享受利率上升带来的收益提升。

2、单只国债与国债ETF。

在配置国债时，是应该购买单只国债，还是选择国债ETF呢？

单只国债的操作相对简单：买入后持有至到期，期间每半年收到一次利息，到期收回本金。随着时间推移，债券剩余期限逐渐缩短，其价格波动也会逐渐减小。例如，24特国01（019742）目前剩余期限约28.67年，属于期限较长、价格波动较大的长期国债；但18年之后，其剩余期限将缩短至10年左右，波动性便会明显降低。

国债ETF则不同。例如30年国债ETF（511090）目前重仓“24特国01”，但它会持续调仓，不断置换为剩余期限更长的国债，以维持组合久期稳定在20年左右。因此，国债ETF本身并不存在“到期”的概念，其持仓始终处于轮换中。

从派息角度看，两者都会发放利息。但单只国债一旦买入，每年利息金额即确定不变，能够锁定收益。而国债ETF的派息水平可能随利率环境发生变化——在降息周期中，利息收入减少，但债券价格上涨可能带来资本利得；在加息环境中，利息收入增加，但净值可能面临波动。

综上，如果希望彻底锁定利息收入，单只国债是更合适的选择；如果是想交易，表达对利率波动的看法，则国债ETF是更好的选择。

作者：布衣书生      自媒体：复利人生