$沪深300ETF(SH510300)$  大富翁游戏里有个道具叫红卡，使用后玩家的股票持仓会大涨。那么有没有可能在真实世界中也抽到红卡呢？

当然可以，那就是实值看涨期权，也就是行权价低于当前市场价的认购期权。问题是，以300ETF为例，假如现货价4.8，那么行权价4.0的认购权理论价格在8000元以上啊，根本没便宜可占，这不是免费红卡啊……

这个问题好解决，可以通过在现货箱体震荡时，用宽跨双卖的期权义务仓组合赚取权利金，这是一种高胜算赚小钱的策略，高胜算是因为大部分时间现货很难有单边趋势，而是处在某种纳什均衡状态……

这时候红卡策略就基本成型了，大部分时间靠义务仓做空波动率躺赚权利金，到期日前后用赚的钱去买深度实值的购权并行权换成现货。

本质上，这是通过期权工具来完成持仓风险结构的优化，用有期限的衍生品交易盈利来锁定长期看涨的低成本现货筹码，不断优化现货头寸的安全边际。

我估计很少有人去买大几千元甚至上万元的认购期权并行权，但这确实就是我每个月在干的事情，只要这个月我的期权账户盈利了，我都会像领薪水一样开心的去在到期日买些深度实值的认购期权行权，把义务仓赚的钱花掉。

这套策略的关键就是保持义务仓风险控制和稳定盈利，但那是另一个故事了，而且实际上难度不大，我就不在这里啰嗦了。

觉得有用的拿去吧，帮大家开阔一下思路，别总抱怨重型标的沪深300不波动，你们其实可以利用这种低波动属性给自己发红卡的，不断给现货持仓更好的安全垫，而且，现货还可以做备兑给你增厚收益，舒坦。

以上