公告日期：2025-11-18

声明

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。

发行人及其全体董事、高级管理人员或履行同等职责的人员保证募集说明书信息披露的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

主承销商已对募集说明书进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。

中国证监会对公司债券发行的注册及上海证券交易所对公司债券发行出具的审核意见，不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。凡欲认购本期债券的投资者，应当认真阅读募集说明书全文及有关的信息披露文件，对信息披露的真实性、准确性和完整性进行独立分析，并据以独立判断投资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。

投资者认购或持有本次公司债券视作同意本募集说明书关于权利义务的约定，包括债券受托管理协议、债券持有人会议规则及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等主体权利义务的相关约定。

发行人承诺在本期债券发行环节，不直接或者间接认购自己发行的债券。债券发行的利率或者价格应当以询价、协议定价等方式确定，发行人不会操纵发行定价、暗箱操作，不以代持、信托等方式谋取不正当利益或向其他相关利益主体输送利益，不直接或通过其他利益相关方向参与认购的投资者提供财务资助，不实施其他违反公平竞争、破坏市场秩序等行为。

发行人如有董事、高级管理人员、持股比例超过 5%的股东及其他关联方参与本期债券认购，发行人将在发行结果公告中就相关认购情况进行披露。

发行人承诺根据法律法规和本募集说明书约定履行义务，接受投资者监督。

重大事项提示

请投资者关注以下重要影响事项，并仔细阅读本募集说明书中“风险提示及说明”等有关章节。

一、与发行人相关的重大事项

（一）最近三年及一期，发行人投资活动产生的现金流量净额分别为-2,574,221.19 万元、-835,325.58 万元、-1,250,008.64 万元及-1,877,004.76 万元。报告期内，发行人投资活动产生的现金流量净额持续为负。报告期内，发行人对电力和铁路项目的投入规模较大，其投资成本高，建设周期长，资金回收慢，可能会对发行人主营业务发展和偿债能力产生一定影响。

（二）截至 2024 年末，发行人及其子公司对外担保余额为 788,464.42 万元，
占报告期末发行人净资产的比例为 4.03%。尽管发行人内部针对对外担保情况，采取了严控新增办理担保项目，加强担保项目保后管理，重点推进原有担保项目清理工作等重要措施，但仍存在一定的担保风险，可能会对经营和现金流产生一定的负面影响。

（三）截至 2024 年末，发行人所有权受到限制的资产账面价值合计为10,306,012.38 万元，占同期末总资产的比例为 17.23%。发行人受限资产主要系用于资产所对应项目中长期借款增信的房产、收益权、土地使用权、收费经营权、资产使用权等的抵质押以及用于短期借款增信的股权质押。若发行人不能按时偿还到期本金及利息，可能导致受限资产所有权转移给金融机构，将对发行人业务布局及战略发展带来不利影响。

（四）最近三年及一期，发行人在建工程分别为 2,176,494.04 万元、2,941,748.82 万元、2,214,072.34 万元和 2,377,900.11 万元，分别占总资产的比例为3.83%、5.02%、3.70%和3.82%，占总资产比重呈现波动趋势。总体上看，发行人未来资本支出压力将会趋于增加，如果发行人资金需求无法合理调配及满足，将会引致资金链紧张，加大经营风险。

（五）最近三年及一期末，公司其他应收款金额较大，分别为 1,872,273.99万元、1,378,350.78 万元、1,436,585.70 万元和 1,441,722.77 万元，占总资产的比例分别为 3.29%、2.35%、2.40%和 2.32%，呈波动下降趋势。截至 2024 年末，
发行人其他应收款中，最大一笔其他应收款为云南煤化工集团有限公司818,934.19万元。公司其他应收款规模较大，有可能产生其他应收款跌价较大或无法收回的风险。

（六）最近三年及一期，发行人投资收益分别为 245,436.91 万元、176,944.46万元、197,041.88万元和91,816.25万元，近三年呈波动态势。发行人投资收益主要包括持有和处置金融资产取得的收益。最近三年及一期，发行人其他收益分别为168,711.42万元、230,291.74万元、230,365.25万元和135,279.……
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