公告日期：2025-08-27

声明

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。

发行人及其全体董事、监事、高级管理人员或履行同等职责的人员承诺本募集说明书信息披露真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

主承销商已对本募集说明书进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。

中国证监会对公司债券发行的注册及上海证券交易所对公司债券发行出具的审核意见，不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。凡欲认购本期债券的投资者，应当认真阅读募集说明书全文及有关的信息披露文件，对信息披露的真实性、准确性和完整性进行独立分析，并据以独立判断投资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。

投资者认购或持有本期公司债券视作同意本募集说明书关于权利义务的约定，包括债券受托管理协议、债券持有人会议规则及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等主体权利义务的相关约定。

地方政府作为出资人仅以出资额为限承担有限责任，相关举借债务由地方国有企业作为独立法人负责偿还。

发行人承诺根据法律法规和本募集说明书约定履行义务，接受投资者监督。

重大事项提示

请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读本募集说明书中“风险揭示及说明”等有关章节。

一、与发行人相关的重大事项

（一）受限资产规模较大的风险

截至 2025 年 3 月末，发行人所有权受限制资产账面价值 446,300.38 万元，
占同期末总资产的比重为 39.45%，净资产的比重为 97.30%。较大的受限资产规模将影响公司未来以资产抵质押的方式进行债务融资的能力，且若未来公司未能按时、足额偿付债务本息导致公司资产被冻结和处置，将对公司正常生产经营活动造成不利影响，进而影响公司的偿债能力。

（二）授信余额有限的风险

截至 2025 年 3 月末，发行人获得主要贷款银行授信额度合计 27.00 亿元，
已使用额度 17.75 亿元，尚未使用的授信额度为 9.25 亿元。房地产行业对资金的需求量较大，资金的筹措对房地产企业的持续、稳定发展具有重要影响，直接影响房地产企业能否按照计划完成房地产项目的开发。公司资金来源主要为自有资金、商品房预售款、银行贷款、股权融资等。公司获取银行贷款的能力和灵活性受房地产行业信贷政策的影响而存在一定的不确定性，公司未来几年的项目建设依然对资金的需求量较大，如果公司不能有效的筹集所需资金，将直接影响公司开发项目的实施和经营目标的实现。

（三）存货跌价风险

公司主营业务以房地产开发销售为主，存货主要由开发成本和开发产品构成。最近三年及一期末，公司存货账面价值分别为 933,725.89 万元、874,828.48万元、700,335.93 万元和 657,332.48 万元，占总资产的比例分别为 66.96%、64.77%、59.24%和 58.11%。由于公司在建项目后续投入仍较多，未来公司存货水平可能仍将保持较高水平。若未来房地产行业不景气，开发项目利润下滑或项目无法顺利实现销售回款，公司将面临存货跌价损失风险及较高的资金沉淀成本，从而对公司的盈利能力产生不利影响。

（四）经营活动现金流量波动风险

房地产行业是资金密集型行业，具有投资资金大、回收期长的特点。公司仍存在一定规模的在建项目。最近三年及一期，发行人经营活动产生的现金流
量净额为 102,359.12 万元、-56,579.91 万元、-35,641.29 万元和-35,452.33 万元，
报告期内变动幅度较大。一旦房地产项目的资金回笼不及预期，公司现金流承压，从而可能影响本期债券及其他债务的本息偿付。

（五）有息负债余额较大的风险

最近三年及一期末，发行人有息负债余额分别为 58.36 亿元、66.38 亿元、
48.93亿元和52.04亿元，占同期末总负债的比例分别为56.93%、67.49%、68.17%及 77.38%，有息负债规模较大且占比较高。随着公司各项业务规模的持续扩大，为了保证各项业务顺利开展，预计公司债务仍将保持较高水平，从而面临一定的偿债风险和资金压力。

（六）短期债务偿付压力持续增加的风险

最近三年及一期末，发行人流动比率分别为 1.54 倍、1.41 倍、1.61 倍和
1.77 倍，速动比率分别为 0.16 倍、0.15 倍、0.30 倍和 0.32 倍，最近三年末呈现
波动趋势。2024 年末和 202……
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提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。