公告日期：2025-08-29

山东高速集团有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券 (第二期) (交能融合) 募集说明书

山东省济南市历下区龙奥北路8号

山东高速集团有限公司

2025年面向专业投资者公开发行

公司债券 (第二期) (交能融合)

募集说明书

注册金额 不超过人民币300亿元 (含)

本期发行金额 不超过人民币 10亿元 (含)

增信情况 本期债券无担保

发行人 山东高速集团有限公司

主承销商/簿记管理人 广发证券股份有限公司

受托管理人

发行人主体信用等级 AAA

本期债券信用等级

信用评级机构 东方金诚国际信用评估有限公司

签署日期： 2025年8月29日

声明

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。

发行人及其全体董事、高级管理人员或履行同等职责的人员承诺本募集说明书信息披露真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

主承销商已对本募集说明书进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。

中国证监会对公司债券发行的注册及上海证券交易所对公司债券发行出具的审核意见，不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。凡欲认购本期债券的投资者，应当认真阅读募集说明书全文及有关的信息披露文件，对信息披露的真实性、准确性和完整性进行独立分析，并据以独立判断投资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。

投资者认购或持有本期公司债券视作同意本募集说明书关于权利义务的约定，包括债券受托管理协议、债券持有人会议规则及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、受托管理人等主体权利义务的相关约定。

发行人承诺根据法律法规和本募集说明书约定履行义务，接受投资者监督。
II

重大事项提示

请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读本募集说明书中“风险因素”等有关章节。
一、与发行人相关的重大事项

为明确约定发行人、债券持有人及受托管理人之间的权利、义务及违约责任，发行人聘任了广发证券股份有限公司担任本期债券的受托管理人，并签订了《债券受托管理协议》。投资者认购、交易或者以其他合法方式取得本期债券，均视同自愿接受该《债券受托管理协议》对本期债券各项权利和义务的约定。同时，投资者认购、交易或者以其他合法方式取得本期债券之行为视为同意并接受《债券持有人会议规则》，并受之约束。债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议，对全体债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券持有人，以及在相关决议通过后受让本期债券的持有人）均有同等效力和约束力。

1、近年来发行人投资规模持续扩大，导致银行借款及债券融资增加，资产负债率一直维持在较高的水平。2022 年末-2024 年末，发行人资产负债率分别为74.53%、74.51%和 74.50%。发行人主营业务包括高速公路的投资、建设和运营，高速公路投资规模大、债务融资比例高等特点致使行业平均资产负债率较高。同时，发行人并表的威海银行资产负债率偏高。截至 2024 年末，发行人流动负债占总负债的比例为 55.98%。若未来发行人经营环境发生重大不利变化，负债水平不能保持在合理的范围内，则有可能出现无法按期足额兑付本期债券本息的风险。

2、2022 年末-2024 年末，发行人应收账款分别为 2,451,781.45 万元、
3,078,929.77 万元和 3,547,519.59 万元，占当期末总资产的比例分别为 1.85%、2.03%和 2.19%；发行人其他应收款分别为 2,744,896.55 万元、2,560,216.26 万元和 2,376,733.70 万元，占总资产比例分别为 2.08%、1.69%和 1.47%；发行人长期
应收款分别为 4,896,952.06 万元、5,058,426.34 万元和 5,639,217.84 万元……
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