公告日期：2025-08-11

江阴国有资本控股（集团）有限公司

2025 年面向专业投资者公开发行公司债券

（第一期）

募集说明书

发行金额 不超过人民币 20 亿元（含 20亿元）

增信情况 无增信

发行人 江阴国有资本控股（集团）有限公司

发行人主体信用等级 AAA
本期债券信用等级 本期债券未进行债项评级

信用评级机构 中诚信国际信用评级有限责任公司

主承销商、簿记管理人、受托管理人

（住所：中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号）

签署日期： 年 月 日

声 明

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。

发行人及其全体董事、高级管理人员或履行同等职责的人员承诺本募集说明书信息披露真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

主承销商已对本募集说明书进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。

中国证监会对公司债券发行的注册及上海证券交易所对公司债券发行出具的审核意见，不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。凡欲认购本期债券的投资者，应当认真阅读募集说明书全文及有关的信息披露文件，对信息披露的真实性、准确性和完整性进行独立分析，并据以独立判断投资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。

投资者认购或持有本期公司债券视作同意本募集说明书关于权利义务的约定，包括债券受托管理协议、债券持有人会议规则及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等主体权利义务的相关约定。

发行人承诺根据法律法规和本募集说明书约定履行义务，接受投资者监督。

重大事项提示

请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读本募集说明书中“风险提示及说明”等有关章节：

一、与发行人相关的重大事项

（一）存货规模较大及跌价风险

报 告 期 各 期 末 ， 发 行 人 存 货 账 面 价 值 分 别 为 8,126,149.13 万 元 、
8,267,627.39 万元、8,264,653.88 万元和 8,420,852.61 万元，占资产总额的比例分别为64.40%、61.89%、62.73%和61.17%，规模及占比较大。发行人存货主要构成为工程施工项目。发行人存货变现依赖于建设工程的结算，若未来工程结算计划发生变化，将减缓发行人存货变现速度，对发行人资产和现金流产生较大负面影响。此外，尽管目前发行人存货不存在减值迹象，但未来仍存在存货跌价风险。

（二）有息负债规模较大的风险

报告期各期末，发行人有息负债余额分别为 617.34 亿元、687.25 亿元、
662.85亿元和 677.71亿元，占负债总额的比例分别为 77.51%、81.76%、82.44%和 78.86%，有息负债规模保持在较高水平，发行人存在一定的刚性兑付压力。若经济形势、货币政策发生不利变化，发行人正常经营和持续融资活动可能受到不利影响，从而对发行人债务偿付能力造成一定不利影响。

（三）经营活动产生的现金流量净额波动的风险

报告期内，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为-82,298.73 万元、161,018.47万元、-121,393.35万元和 296,854.24万元，呈波动趋势，主要系支付的主营业务活动和往来相关款项波动所致。若未来发行人经营活动现金流量净额持续波动，将对发行人现金流管理及财务稳健度造成不利影响。

（四）其他应收款回收风险

报告期各期末，发行人其他应收款分别为 1,078,441.53 万元、946,674.51 万
元、994,013.13万元和1,050,698.93万元，占总资产的比重分别为 8.55%、7.09%、
7.54%和 7.63%，占比较高。如果未来因市场波动导致其他应收款往来单位无法按期或者足额支付款项，将会对发行人的正常经营造成不利影响。

（五）政府性往来款占比较高风险

截至 2024 年末，发行人对江阴市土地储备中心的应收账款和其他应收款分别为 156,539.28 万元和 143,078.92 万元，占发行人应收账款余额和其他应收款余额的比例分别为 43.06%和 14.02%，存在政府性往来款在发行人应收账款和其他应收款中所占比重较高的风险。

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提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。