公告日期：2025-08-05

募集说明书

声 明

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。

发行人及其全体董事、监事、高级管理人员或履行同等职责的人员承诺本募集说明书信息披露真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

主承销商已对本募集说明书进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。

中国证监会对公司债券发行的注册及上海证券交易所对公司债券发行出具的审核意见，不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。凡欲认购本期债券的投资者，应当认真阅读募集说明书全文及有关的信息披露文件，对信息披露的真实性、准确性和完整性进行独立分析，并据以独立判断投资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。

投资者认购或持有本次公司债券视作同意本募集说明书关于权利义务的约定，包括债券受托管理协议、债券持有人会议规则及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等主体权利义务的相关约定。

发行人承诺根据法律法规和本募集说明书约定履行义务，接受投资者监督。

发行人为自主经营、自担风险的市场化经营主体，不承担政府融资功能，地方政府对企业的债务不承担偿还责任。

募集说明书

重大事项提示

请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读本募集说明书“风险提示及说明”等有关章节。
一、与发行人相关的重大事项

（一）经营活动现金流量净额近三年持续为负且波动较大的风险

最近三年及一期，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为-181,428.04 万元、-153,386.96 万元、-45,474.97 万元和-17,016.60 万元，持续为负。

2023 年度，发行人经营活动现金流净额为-153,386.96 万元，较 2022 年增加
28,041.08 万元，增幅为 15.46%，主要系当期发行人支付往来款产生的现金流出大幅减少所致。2024 年度，发行人经营活动现金流净额为-45,474.97 万元，较 2023年增加 107,911.99 万元，增幅为 70.35%，主要系当期发行人支付往来款产生的现金流出大幅减少所致。

发行人涉及建筑材料销售、汽车零部件、计算机、通信和其他电子设备制造业及广告传媒业等业务，随着业务规模扩大，销售回款与资金支出存在一定的时间差，因此发行人存在经营活动现金流量净额报告期内持续为负且波动较大的风险。

（二）国家开发银行转贷款的风险

发行人下属子公司湖北省投资公司被湖北省人民政府确定为湖北省内部分基础设施项目及棚户区改造项目的统贷主体。国家开发银行通过向湖北省投资公司提供专项贷款，并贷给省内各项目用款主体用于项目建设。根据湖北省投资公司与国开行及借款人签署的贷款合同及《湖北省利用国家开发银行政策性贷款管理办法（试行）》（鄂政办发〔2005〕89 号）、《湖北省省级综合融资平台利用国家开发银行政策性贷款管理实施办法（试行）》（鄂投办〔2005〕51 号）、《湖北省利用国家开发银行政策性贷款偿债准备金管理办法》（鄂政办发〔2006〕9 号）规定，湖北省投资公司需及时协助贷款人即国开行，督促项目用款人将借款合同项下借款本息申报纳入政府债务偿还计划。如该转贷款未按时归还会造成发行人长期应收款金额较大，对发行人资金周转产生不利影响。

此外，因国开行政策性贷款所形成的委托贷款在发放给各项目用款主体后，所形成的长期应收款数额巨大、资产质量一般，将对资金周转造成一定不利影响，且推高公司的债务负担。该项业务中发行人仅收取金额较低的手续费，资产收益不高。
（三）发行人存在盈利能力较弱，且对投资收益依赖程度较高的风险

募集说明书

当前发行人大部分项目尚处于投入期，且回收周期较长，2022 年至 2024 年，
发行人净资产收益率分别为 0.68%、0.61%及 0.44%，发行人盈利能力较弱，且短期内难以大幅提高。最近三年及一期，发行人营业利润分别为 66,526.33 万元、84,940.06
万元、69,525.73 万元及 5,403.76 万元；投资收益分别为 72,122.47 万元、81,289.08
万元、28,612.08 万元及 14,805.97 万元。发行人盈利水平对投资收益依赖程度较高，若发行……
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