公告日期：2025-07-18

（住所：盐城市世纪大道东路2号）

2025 年面向专业投资者公开发行公司债券 （高成长产业债）（第二期）募集说明书摘要

注册金额 20 亿元

本期发行金额 5 亿元

增信情况 无担保

发行人主体信用等级 AAA

本期债券信用等级 AAA

信用评级机构 联合资信评估股份有限公司

牵头主承销商、簿记管理人、受托管理人

（住所：成都市青羊区东城根上街 95 号）

联席主承销商

（住所：苏州工业园区星阳街 5 号）

（住所：北京市朝阳区建国门外大街 1 号国贸大厦 2 座 27 层及 28 层）
签署日期： 年 月 日

声 明

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。

发行人及其全体董事、监事、高级管理人员或履行同等职责的人员承诺本募集说明书信息披露真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
主承销商已对本募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
中国证监会对公司债券发行的注册及上海证券交易所对公司债券发行出具的审核意见，不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。凡欲认购本期债券的投资者，应当认真阅读募集说明书全文及有关的信息披露文件，对信息披露的真实性、准确性和完整性进行独立分析，并据以独立判断投资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。

投资者认购或持有本期公司债券视作同意本募集说明书关于权利义务的约定，包括债券受托管理协议、债券持有人会议规则及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等主体权利义务的相关约定。

发行人承诺根据法律法规和本募集说明书约定履行义务，接受投资者监督。

重大事项提示

请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读本募集说明书中“风险因素”等有关章节。
一、与发行人相关的重大事项

（一）发行人 2022 年、2023 年、2024 年及 2025 年 3 月末负债总额分别为
499.54 亿元、541.05 亿元、631.95 亿元和 620.91 亿元，债务规模逐步增大，相
应资产负债率分别为 62.88%、64.20%、66.94%和 66.55%。发行人面临一定的债务偿还压力。如果发行人因债务管理不当，引发信用或债务危机，将影响到发行人生产经营业务，对发行人资产状况、持续经营能力产生影响。

（二）发行人 2022 年、2023 年、2024 年及 2025 年 3 月末的流动比率分别
为 1.03、1.27、1.21 和 1.28。短期偿债指标阶段性偏低，最近一期末的一年内到期的有息负债为 241.83 亿元，存在短期偿债压力较大的风险。

（三）发行人的能源板块和其他一些子公司由于产品价格的波动、行业整体不景气等原因，盈利能力偏弱。如果未来这些公司盈利能力不能有所改善，会给公司的整体经营带来一定风险。

（四）截至 2025 年 3 月末，发行人取得的银行授信共 400.66 亿元，已使用
授信额度 330.15 亿元，剩余未使用授信额度 70.52 亿元。虽然公司与国内多家银行建立了稳固良好的合作关系，间接、直接融资渠道畅通，但仍不排除因公司未使用的授信额度相对较小，而影响公司周转的风险。

（五）截至 2024 年末，发行人受限资产账面价值 200.14 亿元，占同期净资
产的比例为 64.12%，如果公司不能及时归还借款偿付债务，则相关资产有可能被处置，给公司的生产经营带来一定风险。

（六）煤炭行业由于受宏观经济的影响，近年来煤炭价格波动较大，2019-2022 年，煤炭销售均价均有所上涨，2023 年至今煤炭价格受多种因素影响呈波动变化。近期，行业政策密集落地，保供增产、能源双控影响供需预期，若未来煤炭价格波动下行，将对发行人的盈利情况造成较大影响。

二、与本期债券相关的重大事项

（一）本期债券全称为江苏悦达集团有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行公司债券（高成长产业债）（第二期），规模不超过人民币 5 亿元（含 5 亿元），本期债券期限为 5 年。本期债券采用单利按……
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